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【渣打策略师警告结构性高通胀困局，央行政策缓冲垫变薄，供给冲击叠加效应..

【渣打策略师警告结构性高通胀困局，央行政策缓冲垫变薄，供给冲击叠加效应成棘手难题】⑴ 渣打银行首席策略师指出，全球央行需正视当前已进入结构性高通胀环境，货币政策制定者的操作空间和灵活性较以往已明显收窄。⑵ 在此背景下，央行应对各类供给冲击的缓冲能力大幅削弱，一旦遭遇多重外部扰动叠加，政策回旋余地将进一步压缩。⑶ 他举例说明，若全球通胀仅处于1%的低水平，厄尔尼诺等天气冲击的影响或许可以被轻松消化；但当各国普遍挣扎于将通胀压至3%以下时，石油与食品领域的供给冲击若同时爆发，其叠加效应将显著放大物价上行压力。⑷ 这对央行构成深层难题——加息无法增加小麦的流通供应，也无法缓解天气因素对农产品供给的实质性扰动，传统货币政策工具在面对供给侧冲击时效能有限。⑸ 结构性高通胀意味着央行必须在抑制需求与忍受供给端压力之间做出更艰难的权衡，未来政策路径的不确定性将显著上升。

小亚 2026-07-15
俄罗斯财政部取消2039年OFZ债券拍卖

俄罗斯财政部取消2039年OFZ债券拍卖

小亚 2026-07-15
【美债收益率高位盘桓，PPI接棒通胀考验，沃什鹰派表态压制CPI利好】⑴ 美..

【美债收益率高位盘桓，PPI接棒通胀考验，沃什鹰派表态压制CPI利好】⑴ 美债收益率在周二CPI数据偏软后仍锚定近期高位，长端尤为坚挺，市场焦点转向周三即将公布的6月PPI报告，预计同比涨幅约6.2%，核心PPI约5.2%。⑵ 生产者与消费者价格之间的价差仍处于异常宽幅区间，意味着上游成本压力尚未完全传导至终端，未来核心PCE面临进一步上行的风险。⑶ 美联储主席沃什在国会作证时释放明显鹰派信号，强调单月通胀数据改善并不足以改变整体判断，政策制定者对持续高通胀“零容忍”。⑷ 沃什的表态与沃勒理事此前观点形成呼应，后者表示需要连续数月低于预期的读数才能确认通胀正朝正确方向发展。⑸ 当前通胀面临四重压力叠加：伊朗冲突前的核心通胀惯性、进口商品关税影响、能源与大宗商品市场扰动，以及AI投资周期带来的需求增量。⑹ 柴油价格已飙升至每加仑5美元以上，俄罗斯出口禁令叠加美伊军事冲突升级，运输与生产成本持续攀升，PPI向CPI的传导只是时间问题。⑺ 交易层面，短期操作偏向区间震荡，两年期收益率参考区间4.14%至4.30%，十年期参考区间4.52%至4.68%，周三还将迎来纽约联储制造业调查、褐皮书及多位美联储官员讲话。

小亚 2026-07-15
【油价三连涨逼近四周高位，霍尔木兹航运几近停摆，特朗普威胁扩大打击范围..

【油价三连涨逼近四周高位，霍尔木兹航运几近停摆，特朗普威胁扩大打击范围】⑴ 国际油价周三连续第三个交易日上涨，两者均逼近约四周以来最强水平，本周前两日累计涨幅已接近一成。⑵ 美伊局势持续升级，美军周三凌晨对伊朗军事资产实施额外打击，旨在削弱其威胁霍尔木兹海峡商船通航的能力，华盛顿已于周二晚间重启对伊朗船只的海上封锁。⑶ 特朗普在媒体采访中警告，若伊朗不重返外交谈判，未来七天内可能将打击范围扩大至电力网络及主要桥梁等基础设施，但明确表示石油与能源设施短期内不在攻击目标之列。⑷ 此前提出的对过境货物征收20%通行费提议因海湾盟友强烈反对而被搁置，白宫转而寻求地区伙伴的直接财政承诺来弥补预期收入缺口。⑸ 霍尔木兹海峡承载全球约两成原油与液化天然气运输，当前航运活动已近乎停滞，也门胡塞武装同时向沙特境内发动导弹与无人机袭击，为自2022年停战以来最严重的攻击。⑹ API数据显示上周美国原油库存仅下降约60万桶，远低于市场预期的270万桶降幅，但地缘风险溢价仍主导短期定价逻辑，停火协议破裂后外交解决前景黯淡，市场继续为局势进一步恶化定价。

小亚 2026-07-15
俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯燃料市场柴油供应充足，农业季节期间供应将足够..

俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯燃料市场柴油供应充足，农业季节期间供应将足够

小亚 2026-07-15
美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0700美元/加仑关口，最新报3.0697美元/加..

美无铅汽油期货主力刚刚突破3.0700美元/加仑关口，最新报3.0697美元/加仑，日内涨0.95%

小亚 2026-07-15
俄罗斯副总理诺瓦克表示，大型食品连锁超市将获得燃料的优先保障。“我们讨..

俄罗斯副总理诺瓦克表示，大型食品连锁超市将获得燃料的优先保障。“我们讨论了当前局势，一致认为必须优先保障为大型商业连锁超市运送食品的车辆的加油需求。目前，农业部和能源部正与各大企业协同合作，确保这些大型连锁超市的燃料供应同样享有优先权。”

小亚 2026-07-15
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：数据显示美联储没有加息的理由。..

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：数据显示美联储没有加息的理由。

小亚 2026-07-15
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：尊重沃什将促使美联储在利率问题上做出..

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：尊重沃什将促使美联储在利率问题上做出正确的决定。伊朗挟持全球经济的能力已经下降。

小亚 2026-07-15
市场消息：哈萨克斯坦上半年经巴库 - 第比利斯 - 杰伊汉管道出口原油 70...

市场消息：哈萨克斯坦上半年经巴库 - 第比利斯 - 杰伊汉管道出口原油 70.4 万吨。

小亚 2026-07-15

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