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国信证券|国信策略：历史性的抱团对科技行情有何影响？..

基金二季报显示，主动偏股公募重仓股中半数以上仓位集中在电子和通信两个行业，这与今年Q2市场的极致分化行情相互印证。7月以来全球科技股共振回调，市场对热门科技板块后续走向再起分歧。我们在本文中对二季度基金配置情况进行剖析，并对后续行情展开分析。26Q2公募季报显示历史性的极致抱团，但主动调仓并非单一原因。

小亚 2026-07-26
申万宏源|申万宏源策略：放慢节奏等待新共识出现

一、我们对二季度资金流向推演充分验证，且实际结果比我们的非线性推演，呈现出更加突出的分化特征：1.26Q2公募基金份额数回落，是存量博弈下的持仓分化。2.26Q2权益公募和公募固收+向科技赛道方向聚焦幅度远超历史极值。3.权益端，资金向高锐度产品聚焦；固收+端，资金向高收益+低波产品聚焦，这构成了5-6月科技赛道资金正循环的核心极值。

小亚 2026-07-26
银河证券|银河证券：静待政治局会议指引哪些方向值得期待？..

核心观点本周A股行情：（1）本周（7月20日-7月24日），A股市场震荡整理，主要宽基指数表现分化。全A指数上涨0.22%。上证50、科创50涨超4%，沪深300涨2.65%，而北证50、中证1000分别下跌4.15%、2.40%。（2）从风格来看，本周大盘风格相对占优；稳定、金融和周期风格录得上涨，消费和成长风格收跌。（3）从行业来看，一级行业涨跌分化。

小亚 2026-07-26
开源证券|开源证券：K型行情不会线性延续长期风格切换仍需基本面确认..

报告摘要●二季报确认持仓“K型化”：持仓向少数行业集中，多数行业历史低配2026年二季度，主动权益基金持仓进一步向少数高景气行业集中。电子、通信的配置比例已处于历史极高水平，超过一半的一级行业持仓比例低于自身历史10%分位数。

小亚 2026-07-26
人民财讯|中信建投：看好电力设备产业投资前景

【中信建投：看好电力设备产业投资前景】中信建投研报表示，中国电力设备出海迎来黄金发展期。分市场来看，美欧市场对变压器需求规模全球领先，需求持续高景气而供需偏紧，中国企业北美出海保持高增长，有望持续提升市场渗透率。中信建投预计，欧美市场需求持续高景气；中东等非美市场需求增加+欧美虹吸全球产能的背景下，中国企业将大有可为。

小亚 2026-07-25
证券时报网|中信建投：容量保障机制重塑火电板块价值首推成本可控、机组高..

人民财讯7月25日电，中信建投研报表示，首批煤电REITs获受理，火电资产证券化由燃气发电进一步拓展至燃煤发电。新能源已基本承接新增电量，火电利用小时中枢下行；火电仍承担基础供电，其边际价值更多体现为容量保障和灵活调节。

小亚 2026-07-25
华泰证券|华泰证券：霍尔木兹二次封锁的杀伤力或许更大..

核心观点7月中旬以来，美伊冲突再升级，霍尔木兹海峡二次封锁，布伦特油价重回近百元高位，而成品油价格已经快速突破前高。本轮冲突的烈度与波及范围均较6月17日停火前明显上升，且近期美军死亡人数攀升，胡塞武装宣布封锁红海、并对沙特油轮发动袭击，均显示事态可能继续升级。我们的分析显示，美伊冲突本轮升级对全球能源、甚至其他关键原材料和农产品供给的冲击烈度可能不亚于、甚至超过上一轮。

小亚 2026-07-25
光大证券|光大证券：中国经济持续K型分化外需能否拉动内需？..

一、以史为鉴，出口红利能否带动内需恢复？出口红利能否拉动内需，关键不在于企业利润是否改善，而在于利润能否顺利的转化为广泛的就业和工资增长。历史给我们提供了正反两面教材：（1）失败案例：日本（2002-2007年），全球贸易扩张、弱日元、日本高端制造转型，三大因素支撑日本出口带动企业利润和设备投资显著修复，但同期居民收入增长乏力，消费持续低迷。

小亚 2026-07-25
上海证券报·中国证券网|中信建投：预计铜铝需求增长将有所好转..

上证报中国证券网讯中信建投证券近日发布研报称，工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储已开启降息周期；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，预计铜铝需求增长将有所好转。

小亚 2026-07-24
北京商报|国信证券：公司总裁邓舸代为履行财务负责人职责..

7月24日，国信证券发布公告表示，公司同日召开董事会会议，审议通过《关于聘任公司副总裁的议案》《关于公司总裁邓舸先生代为履行公司财务负责人职责的议案》，同意聘任周中国为公司副总裁，免去其公司财务负责人职务，由公司总裁邓舸代为履行公司财务负责人职责。

小亚 2026-07-24

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