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财联社|中信建投：AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧建议谨慎追高..

【中信建投：AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧建议谨慎追高】中信建投研报指出，以下因素将决定三季度行情的走势：基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注，同时4月以来宏观经济承压情况下，7月政治局会议提振经济举措较为重要；流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局。

小亚 2026-06-28
中泰证券|中泰策略：重要IPO周期蓄势待发

一、本周市场整体承压，AI产业链依然领跑本周A股在多重宏观事件交织下呈现"冲高回落、极致分化"格局。宏观方面，6月21日伊朗和美国在瑞士举行谈判，双方于次日凌晨宣布达成协议。科技方面，6月25日凌晨，存储芯片龙头厂商美光科技公布了2026财年第三财季业绩超预期。在此背景下A股行业剧烈分化。

小亚 2026-06-28
银河证券|中国银河策略：两融站上3万亿景气验证下如何布局？..

本周A股行情：本周（6月22日-6月26日），A股市场震荡调整，主要宽基指数多数回调。全A指数下跌1.40%，科创50逆势上涨6.32%。（2）从风格来看，本周大盘风格相对占优，沪深300（-1.48%）表现优于中证1000（-1.93%）；五大风格指数多数下跌，周期、稳定风格分别跌4.67%、4.14%，仅成长风格上涨0.07%。（3）从行业来看，一级行业涨少跌多。

小亚 2026-06-28
国金证券|国金策略：两个世界、两手准备把握缩圈行情..

海峡如期放开，但HALO交易只出现在美国本土在美伊签署谅解备忘录后，油价下跌带来了通胀预期的快速回落，然而实际利率并没有同步下行，当下市场依然在积极定价紧缩的货币环境，美元指数表现强势。这背后主要来自于以下两方面因素的驱动：第一AI投资带动下美国经济基本面的上行；第二美国政府对于美元信用重塑的积极态度。这也导致了顺周期交易更多集中于美股市场，海外市场受到明显压制。

小亚 2026-06-28
申万宏源|申万宏源策略：6-7月调整二季报期再上行

一、5-6月显著分化行情的基础：基本面分化客观存在，资金面分化更加显著。微观结构不稳定，资金面分化容易“二阶导转负”。6-7月调整波段：短期，全球AI算力链共振调整，后续国内存储龙头上市可能产生虹吸效应，中小投资者在科技赛道基金上做交易的惯性，可能被阶段性破坏，关注短期超跌的可能性。5-6月A股结构显著分化，少数科技赛道一枝独秀。

小亚 2026-06-28
国信证券|国信策略：谁在追涨AI行情？26H1A股资金面回顾..

A股风格的极致分化是近期市场非常关注的话题，若从交易层面看，风格分化的背后离不开资金配置行为的变化。我们此前一直强调，居民资金力量是今年的入市主力，故在本篇报告中，我们聚焦居民资金的视角来回答两个问题，居民资金是如何推动风格分化趋于极致的？后续居民资金是否会推动风格收敛？年初以来居民资金为入市主力，机构和上市公司资金流入存在波折。

小亚 2026-06-28
东吴证券|东吴证券：全球流动性拐点科技硬件的争议和机会..

4月以来景气信号驱动的AI算力硬件行情演绎得如火如荼，按照“终端→制造→设备→材料”的需求和订单传导顺序，5-6月海内外市场的算力硬件上游设备和材料标的已经出现了明显正反馈。

小亚 2026-06-28
开源证券|开源策略：牛市多回调坚定牛市信心降低斜率预期..

报告摘要●牛市多回调：当前牛市没有结束，但要降低斜率预期本周市场波动显著放大，尤其是周二和周五出现明显下跌。很多投资者最关心的问题是：这是不是牛市结束的信号？科技是不是要结束？我们的判断比较明确：牛市多回调，当前牛市没有结束；但坚定牛市信心的同时，也要降低斜率预期。当前市场并非趋势性反转，而是牛市进入第三年后，估值、拥挤度、景气稀缺性共同约束下的一次波动加剧。

小亚 2026-06-28
银河证券|银河证券：锚定AI高景气赛道把握顺周期复苏与出海新机遇..

核心观点26H1复盘：整体大幅跑赢大盘，AI相关表现亮眼。1）市场行情：年初至今机械板块累计涨幅达24%，受AI驱动的PCB设备及耗材、光模块上游设备等细分子行业涨幅居前。2）基本面：26Q1板块业绩增长稳健，盈利能力保持平稳。细分子行业中，锂电设备/机床/3C及面板设备/激光基本面修复，光伏设备仍在筑底；26Q1工程机械/注塑机受汇兑影响业绩下滑。

小亚 2026-06-28
国金证券|国金证券：财政支出偏离度已接近“924” 下半年有望追赶..

二季度以来，投资端数据压力加大，很大程度来自于财政支出节奏的错位。去年二季度面对关税冲击带来的不确定性，政策主动加大了逆周期调节的力度。而今年一季度经济实现了开门红，外部环境相对缓和，出口保持高增，因而二季度财政政策保持定力。4-5月广义财政支出增速转负，主要受地方财政支出进度偏慢拖累。

小亚 2026-06-28

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