7月30日盘中，菜籽粕期货主力合约延续弱势震荡，截至发稿暂报2284.00元/吨，日内跌幅达2.39%。从短期基本面来看，当前菜粕市场缺乏独立上行的强劲驱动，整体盘面预计将维持震荡偏弱的运行格局。
据Mysteel调研数据显示，截至2026年7月29日，全国主要地区菜粕库存总计31.28万吨，较上周增加3.93万吨。分区域来看：
华东地区：库存11.58万吨，较上周大幅增加5.60万吨；
华北地区：库存11.35万吨，较上周微增0.31万吨；
华南地区：库存5.9万吨，较上周减少1.90万吨；
沿海油厂：菜粕库存为2.45万吨，较上周减少0.08万吨。
据澳大利亚气象局（BOM）报告，厄尔尼诺现象自6月中旬以来已正式确立并持续增强。
据USDA出口销售报告数据前瞻，截至2026年7月23日当周，预计2025/26市场年度净销售为10-25万吨；2026/27市场年度净销售预期为10-30万吨。
综合银河期货与宁证期货的分析，当前菜籽粕期货走势呈现出“外盘拖累、国内供需双弱”的特征。短期内，菜粕盘面以跟随豆粕震荡偏弱运行为主，但下方存在一定支撑。
【外盘与宏观情绪拖累】
近期美豆及国内盘面呈现明显下行表现，国际旧作市场供应宽松，需求增量有限。尽管产区天气干燥在作物生长关键期提供了一定支撑，但整体宏观情绪偏弱。
【国内供应端压力有限但库存偏低】
国内大豆供应整体充足，且近期榨利亏损对菜粕形成了一定的底部支撑。虽然菜粕整体供应处于较高水平，但整体库存依然维持在低位。
【现货成交清淡，需求仅维持刚需】
现货市场中，油厂可售货源不多，多以执行前期合同为主。需求端，尽管水产养殖处于季节性旺季，但下游饲料企业采购节奏未见明显加快，多维持刚需补库，新增订单有限。
进入中长期，菜粕市场的定价逻辑将逐步向供需格局的边际改善转移，后续需密切关注美豆产区天气变化、国内油厂榨利情况、下游饲料企业的采购节奏以及菜粕库存的变动。
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