截至7月31日盘中，中证1000指数期货主力合约表现活跃，暂报7133.0点，日内涨幅达3.73%。尽管隔夜外围市场的强劲反弹为A股带来了超跌修复的契机，但国内股指期货的走势依然面临着短期情绪修复与中期结构性调整的矛盾交织。
美国二季度GDP环比折年率初值为1.5%，低于市场预期的2.1%。通胀方面，6月PCE环比下降0.1%，核心PCE环比仅升0.1%，显示边际降温；但核心PCE同比仍高达3.3%，且二季度价格指数整体偏高。
受日美联手干预影响，日元大幅升值。美股方面，微软及亚马逊财报超预期，带动科技板块反弹。
国内7月政治局会议宏观定调由“用好用足”转向“加力提效”，不再提及跨周期调节，强调逆周期调节，政策态度较4月更为积极。财政端将加快支出与债券资金使用，货币端降准降息概率上升。
周四A股呈现分化调整，红利风格抗跌，银行、白酒、汽车表现相对稳健；半导体、PCB、通信设备及机器人等前期拥挤的科技板块继续调整，反映去杠杆压力，市场尚未全面企稳。
受隔夜美股大涨及日韩市场暴力反弹的带动，A股科技股今日预计将迎来明显的超跌反弹行情。然而，由于短期内市场波动幅度较大，股指期货在盘面上可能会出现剧烈震荡。
从品种表现来看，中证500及中证1000等代表中小盘和科创板块的股指期货目前仍处于向下破位的状态。这主要受全球AI交易面临考验以及前期涨幅过快的双重影响，市场正经历剧烈的去杠杆与筹码消化过程。随着宏观经济与行业间“K”型分化的加剧，市场资金或将重新向价值板块回流，股指期货的风格分化可能会进一步显现。
近期巨量资金借ETF入市抄底，叠加证监会召开投资者座谈会以及政治局会议提出出台务实管用的增量政策，市场的“政策底”已经显现。国内股市的基本面并未发生本质改变，高新技术企业盈利改善的趋势依然存在。前期AI相关股票的剧烈调整是市场回归理性的必要过程。
综合中金财富期货与山金期货的观点，虽然政策提振了信心，但最终的市场底仍有待确认，股指期货在经历震荡筑底后，有望逐步企稳。
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