从贴水5轮到强势反弹焦炭的多头底气从何而来？

亚汇期货网 2026-08-08 10:30:00

8月3日-8月7日，焦炭期货主力本周K线收阳。截至8月7日收盘，焦炭主力合约收于1,868.50元/吨。据数据显示，本周初，焦炭主力合约开盘报1,767元/吨，周内涨幅达4.74%，持仓量环比前一周减持11,196手。焦炭期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看焦炭最新行情走势 8月3日-8月7日焦炭期货行情数据合约周开盘价周收盘价周末结算价成交量持仓量持仓量变化 j2609 1,767 1,868.50 1,863 176,995 43,318 -11,196 j2610 1,782 1,875.50 1,874.50 591 3,558 129 j2611 1,791 1,889.50 1,886 760 3,229 120 本周焦炭期货的反弹，本质上是一次“超跌修复与成本驱动”的共振，而非基本面趋势的根本性反转。从估值层面来看，前期焦炭期货的持续单边下挫，已导致盘面价格深度贴水现货。多家机构指出，盘面已提前计价了5至6轮的现货提降预期，最低点甚至贴水仓单5轮。在贴水幅度达到极致后，市场自然积蓄了修复性反弹的动力。成本端的强力支撑是本轮反弹的核心逻辑之一。山西主产区的安监高压态势依然严峻，煤矿复产节奏持续缓慢。数据显示，自5月下旬以来，山西地区仍有大量炼焦煤矿产能处于停产状态，近期吕梁等地的临时停产进一步收紧了供应，推升了坑口现货价格。焦煤的坚挺直接抬高了焦炭的入炉成本。同时，随着第三轮提降的落地，焦化企业利润被严重挤压甚至陷入亏损，部分焦企开始主动减产检修，这反而有利于缓解库存压力。在需求端，尽管近期日均铁水产量仍处低位，但市场已捕捉到止跌企稳的信号。随着8月中下旬传统旺季的临近，市场普遍预期铁水产量将逐步修复回升。这种需求边际改善的预期，叠加近期传出的焦化厂减产消息，为焦炭价格提供了底部支撑并点燃了多头情绪。综合来看，当前市场对焦炭后市整体呈现“宽幅震荡”的共识，未来的核心变量在于终端需求的恢复节奏。若“金九银十”旺季带动钢材需求回暖、铁水产量回升，焦炭供需格局有望迎来边际改善。但市场仍需警惕潜在的不确定性：一方面，山西停产煤矿的复产进度若超预期，将削弱焦煤的成本支撑；另一方面，蒙古口岸恢复通行后，蒙煤进口量的环比大幅增加，也可能对原料煤价格的上行空间形成压制。

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从贴水5轮到强势反弹 焦炭的多头底气从何而来？

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