冶炼复产撞上消费淡季沪锌单日重挫1.43%

亚汇期货网 2026-08-10 13:57:00

8月10日，国内商品期货市场涨跌分化，锌成为当日跌幅居前的品种之一。截至发稿，沪锌主力报25535元/吨，跌幅1.43%，盘中最低下探至25445元/吨；持仓量减少，显示多头氛围明显降温。沪锌期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看沪锌最新行情走势宏观层面是本次锌价回调的重要触发因素。美国7月非农就业数据意外录得减少2.3万人，大幅不及预期；与此同时，国内7月CPI同比上涨0.5%、PPI同比上涨3.5%，双双低于市场预期。内外宏观情绪同步转向谨慎，导致锌价承压回落。虽然美元指数走弱对以美元计价的商品估值压力有所缓解，但风险资产内部分化明显。弱美元叠加风险资产走强的背景未能阻止锌价逆势下行，反映出海外多头获利离场与消费预期转弱的双重压力。供应端方面，虽然矿端偏紧格局延续，但市场对供给压力的担忧正在升温。SMM数据显示，国产锌精矿周度加工费为-1150元/金属吨，进口锌精矿加工费指数为-103.50美元/干吨。进口锌精矿TC亏损接近百元附近，国产锌精矿TC亏损最大近千元。尽管矿端偏紧格局延续且LME现货升水维持65美元以上，成本支撑依然坚实，但8月国内冶炼进入检修后的复产期。华泰期货指出，供给压力环比增加，锌价进一步上涨难度较大。虽然矿端库存水平整体偏低，矿端TC仍有望进一步下滑，但冶炼环节的复产预期正在压制价格上行空间。需求端，镀锌及压铸锌合金仍处季节性淡季，下游采买谨慎，短期缺乏增量驱动。具体数据来看，镀锌企业开工率51.95%，环比下降1.44%；压铸锌合金开工率46.26%，环比下降0.33%；氧化锌企业开工率49.75%，环比下降0.83%。下游采买以刚需为主，社会库存整体维持累积态势。库存层面呈现外降内增的分化格局。LME锌库存降至9.71万吨，延续缓慢去化，绝对量已降至10万吨下方。伦锌库存持续去化至历史同期低位水平，伦锌现货快速升水，需谨防海外挤仓风险。但国内方面，SHFE库存小幅增至15.17万吨。据SMM统计，截至8月6日，七地锌锭库存总量为27.17万吨，较上周同期增加0.30万吨。国内社会库存去化不畅，绝对量仍处近年偏高位置，压力尚未有效释放。内外库存走势的持续分化，反映了当前锌市场"外强内弱"的格局——海外低库存支撑伦锌价格，而国内高库存压制沪锌上行空间。综上所述，宏观情绪偏谨慎叠加国内高库存压制，锌价短期或延续偏弱震荡调整走势，下方关注矿端成本支撑力度。

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冶炼复产撞上消费淡季 沪锌单日重挫1.43%

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