地缘溢价重回市场视野 甲醇原油震荡企稳运行
亚汇期货网 2026-07-30 09:01:26
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研报正文 核心观点 【橡胶】 本周三国内沪胶期货 2609 合约呈现放量增仓，弱势下行。大幅收低的走势，收盘时期价收低 2.12%至16370 元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至 845 元/吨。 随着东南亚胶水供应预期回升，下游轮胎和车市需求偏弱，胶市供需重新转弱。预计后市国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周三国内甲醇期货 2609 合约呈现缩量减仓，震荡企稳，小幅收涨的走势，期价最高上涨至 2666 元/吨一线，最低下探至2586元/吨，收盘时期价小幅收涨 1.57%至 2649 元/吨。9-1 月差升水幅度升阔至 43 元/吨。 随着美以伊军事冲突再度增强，市场紧张情绪重新升温，地缘风险溢价回升。在偏多因素支撑下，预计后市国内甲醇期货或维持震荡企稳的走势。 【原油】 本周三国内原油期货 2609 合约呈现放量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势，期价最高涨至 553.8 元/桶，最低下跌至519.4元/桶，收盘时期价略微收涨 0.74%至 544.2 元/桶。 随着美以伊军事冲突再度增强，市场紧张情绪重新升温，地缘风险溢价回升。在偏多因素支撑下，预计后市国内原油期货或维持震荡企稳的走势。 1. 产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至 2026 年 7 月 26 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 66.81 万吨，环比上期增加 0.07 万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅 0.51%;一般贸易库存 59.86 万吨，增幅 0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加 2.23 个百分点，出库率减少 1.66 个百分点;一般贸易仓库入库率增加 1.25 百分点，出库率增加 1.12 个百分点。 截至 2026 年 7 月 24 日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为62.77%，环比+5.69 个百分点，同比-7.29 个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率为65.42%，环比+2.77 个百分点，同比+3.19 个百分点。周内检修企业逐步复产，带动样本企业产能利用率向上修复。当前多家企业订单表现一般，出货缓慢，企业临时性检修及控产现象仍存，限制整体产能利用率提升幅度。 在终端零售环节，2026 年 6 月中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比上升 0.6 个百分点，环比下降 0.7 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。6 月汽车终端市场呈现“前低后高”的运行特征。 据第一商用车网统计数据显示，2026 年 6 月国内重卡销量达11.45万辆，环比 5 月增长约 4.6%，较上年同期的 9.79 万辆增长16.9%，增速较3-5月有所放缓，但创下近五年 6 月份销量历史新高。2026 年1-6 月，国内重卡行业累计销量达约 65.85 万辆，同比增长约 22.2%。 2026 年 6 月，汽车产销分别完成 276 万辆和 281 万辆，环比分别增长5.5%和 6.9%，同比分别下降 1.2%和 3.2%。2026 年 1-6 月，汽车产销分别完成1499.3万辆和 1501.7 万辆，同比分别下降 4%和 4.1%。 甲醇 截止 2026 年 7 月 24 日当周，国内甲醇平均开工率维持在81.91%，周环比略微减少 0.60%，月环比小幅减少 3.64%，较去年同期略微增加0.25%。同期我国甲醇周度产量均值达 192.31 万吨，周环比小幅增加1.60 万吨，月环比大幅减少 11.88 万吨，较去年同期 189.89 万吨，小幅增加2.42 万吨。 截止 2026 年 7 月 24 日当周，国内甲醛开工率维持在30.40%，周环比略微减少 0.07%。同时二甲醚方面，开工率维持在 5.79%，周环比小幅增加0.97%。醋 酸 开 工 率 维 持 在 66.90%， 周 环 比 大 幅 减 少 11.87%。MTBE 开工率维持在43.67%，周环比略微增加 0.75%。截止 2026 年 7 月24 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 70.59%，周环比小幅减少3.59 个百分点，月环比大幅减少 6.82%。截止 2026 年 7 月 23 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为201元/吨，周环比小幅回升 42 元/吨，月环比大幅回升301 元/吨。 截止 2026 年 7 月 24 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在 38.76 万吨，周环比大幅增加 10.66 万吨，月环比大幅增加8.45 万吨，较去年同期大幅减少 19.95 万吨。截至 2026 年 7 月 23 日当周，我国内陆甲醇库存合计达 35.03 万吨，周环比小幅减少 3.06 万吨，月环比小幅减少1.74万吨，较去年同期的 33.99 万吨，小幅增加 1.04 万吨。 原油 截止 2026 年 7 月 17 日当周，美国石油活跃钻井平台数量为452 座，周环比小幅增加 7 座，较去年同期增加 30 座。截止 2026 年7 月17 日当周，美国原油日均产量 1379.8 万桶，周环比小幅减少 6.3 万桶/日，同比大幅增加52.5万桶/日，处在历史高位。 截止 2026 年 7 月 17 日当周，国内甲醛开工率维持在30.47%，周环比略微减少 0.13%。同时二甲醚方面，开工率维持在 4.82%，周环比小幅减少0.01%。醋酸开工率维持在 78.77%，周环比小幅减少 7.78%。MTBE 开工率维持在42.92%，周环比小幅减少 5.49%。截止 2026 年 7 月 17 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 74.18%，周环比略微减少 0.29 个百分点，月环比小幅减少 1.26%。截止 2026 年 7 月 23 日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为201元/吨，周环比小幅回升 42 元/吨，月环比大幅回升 301 元/吨。 截至 2026 年 7 月 21 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在81689张，周环比大幅增加 19006 张，较 6 月均值 127164 张大幅减少45475 张，降幅达35.76%。另一方面，截至 2026 年 7 月 21 日，Brent 原油期货基金净多持仓量平均维持在 188075 张，周环比大幅增加 20324 张，较6 月均值175919张大幅增加 12156 张，增幅达 6.91%。 2. 现货价格表 3. 相关图表
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