调控加码产能缓去生猪反弹空间较为有限

亚汇期货网 2026-08-10 09:27:15

研报正文一、行情回顾与操作建议生猪行情：期货方面，6 日生猪主力 2611 合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高 12145 元/吨，最低 11820 元/吨，收盘报 12085 元/吨，较昨日涨1.85%，指数总持仓增加 1801 手至 537948 手。现货方面，6 日全国外三元均价10.34元/公斤，较昨日涨 0.02 元/公斤。生猪点评：供给端，8 月养殖端出栏或小幅增加，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，月初出栏进度放缓，出栏体重稳中小降。需求端，现货价格回调后，二次育肥进场有所增加，零星少量补栏为主;终端需求依然清淡，屠宰企业订单一般，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位。数据显示，8 月 30 日样本屠宰企业屠宰量 14.5 万头，较昨日增加0.06 万头，周环比减少 0.05 万头，月环比增加 0.06 万头。整体上，现货方面，养殖端月初出栏放缓，终端需求低迷且二育少量补栏，8 月整体生猪供需双增，但需求增速或稍显优势，现货价格或触底反弹。期货方面，从产能看，近月生猪供应有望保持小幅增加的态势，6 月下旬二育集中补栏对 09 合约产生利空影响，伴随着终端消费缓慢恢复，09 合约或震荡磨底为主;调控继续深入且养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有，伴随出栏减持。关注后期去化和相关调控政策力度。二、行业要闻截止 07 月 23 日，自繁自养预期成本 11.88 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在 11.62 元/kg，周环比增加 0.09 元/kg。截止 07 月 23 日，自繁自养生猪头均利润-145 元/头，周环比减少49元/头;外购仔猪养殖头均利润-205 元/头，周环比减少46 元/头。 07 月 23 日当周，全国出栏平均体重为 128.15kg，较上周增加0.05kg，环比增幅 0.04%。据涌益跟踪及调研数据，7 月 23 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差0.65元/斤，周环比+0.1 元/斤。本周采购 110kg 育肥至 140kg 成本为10.46 元/kg，较上周减少 0.63 元/kg;采购 125kg 育肥至 150kg 成本为10.74 元/kg，较上周减少 0.66 元/kg。三、数据概览

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调控加码产能缓去 生猪反弹空间较为有限

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