美豆潜在利多占优豆粕短期震荡偏强运行

亚汇期货网 2026-08-17 09:20:49

研报正文一、行情回顾与操作建议今日外盘美豆期货合约反弹，主力接近 1180 美分。昨日USDA公布了8月供需报告，其中种植面积 8680 万英亩，收获面积 8580 万英亩，7 月公布种植面积为 8540 万英亩，收获面积 8440 万英亩。单产方面，前期预估的趋势单产为53蒲式耳，而由于天气情况略差，本次预估下调至 52.7 蒲式耳，同比及环比均降0.6%。由此新年度产量预估为 45.19 亿蒲，7 月月估为44.75 亿蒲，环比增幅1.0%，去年为 42.62 亿蒲，同比增幅 6.0%。本次调整虽然调高了产量，但需求端同样强势。当前 USDA 给出的出口预估为 16.6 亿蒲，对比去年同期的15.2 亿蒲，虽有一定增幅，但距离前几年正常年份里 17-20 多亿蒲的出口项还是显得有些保守，最主要还是忌惮于中美经贸关系的多变性。但考虑到中国领导人有望在秋季访美，且中国当前持续采购美豆，预计这一数据存在一定上调的空间。压榨方面，同样是支撑新年度需求偏强的重要一环，当前 USDA 对26/27 年度压榨量的预估为27.8亿蒲，同比去年的 26.55 亿蒲，增幅约 4.7%，而上一年度的同比增幅是在8.6%。所以综合来看，当前供需平衡表中对于美豆的需求项预估相对还是比较保守的，后续当市场逐步聚焦需求题材时，潜在利多还是比利空充分一些，即供需平衡表未来向偏紧方向调整的概率更大。短期市场走向关注天气降雨情况，若正常降雨则有望维持震荡，而中期关注中国采购，在持续采购的背景下，整体或稳中偏强运行。二、行业要闻 2026/2027 年度美豆产量预期 45.19 亿蒲，7 月为44.75 亿蒲，分析师预期 44.72 亿蒲;2026/2027 年度美豆压榨量27.8 亿蒲，7 月为27.5亿蒲;2026/27 年度美豆种植面积 8680 万英亩，收获面积8580 万英亩，市场预期 8456.4 万英亩，7 月公布种植面积为8540 万英亩，收获面积8440万英亩;2026/2027 年度美豆单产预期为52.7 蒲式耳/英亩，7月为53蒲/英亩，分析师预期52.9蒲/英亩;2026/2027年度美豆出口量预期16.6亿蒲，7 月为 16.6 亿蒲。2026/27 年度美豆期末库存3.2 亿蒲，分析师预期 3.04 亿蒲，7 月为 3.1 亿蒲。巴西 2025/26 年度大豆产量为 1.805 亿吨，7 月预期为1.8 亿吨;阿根廷2025/26 年度大豆产量为 4950 万吨，7 月为5000 万吨。巴西上调50万，阿根廷下调 50 万，南美整体变化不大。 2026/27 年度全球大豆期末库存 1.2421 为亿吨，市场预期为1.2424亿吨，7 月报告为 1.2417 亿吨。三、数据概览

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美豆潜在利多占优 豆粕短期震荡偏强运行

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