A股收评：大盘冲高回落震荡分化 题材热点轮动活跃

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  协议落空+储备见底！低硫燃油盘中逼近5%

  8月11日，国内原油系期货迎来全线大涨行情。其中，低硫燃料油（LU）主力合约表现最为抢眼，盘中涨幅一度逼近5%；燃料油与SC原油主力合约亦同步发力，涨幅均突破4%。 低硫燃料油期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看低硫燃料油最新行情走势 本轮行情的爆发，是地缘风险重燃与供应偏紧预期产生共振的典型结果。美伊双方就赔偿问题互提诉求，导致霍尔木兹海峡重开协议的前景蒙上阴影，油价随之在市场情绪的反复中震荡上行。在成本端原油强势走高的带动下，低硫燃油顺势跟涨。 作为原油炼化的核心副产品，低硫燃油的生产成本中原油占比高达70%-90%，两者长期相关性在0.9以上，是商品期货市场中联动性最强的组合之一。 探究原油大涨的核心原因，在于霍尔木兹海峡重开协议的落空。特朗普突然提出向伊朗索赔，而伊朗方面则开出了包括“永久停止对伊军事行动”在内的5个条件，才考虑重开海峡。这使得市场此前押注的“协议快速落地”逻辑基本破灭。与此同时，美国战略石油储备降至3亿桶以下，创下1983年以来的首次跌破纪录。在全球油气库存低位运行的背景下，供应端的敏感度被进一步放大。 成本向下游的传导链条十分直接：原油采购成本的攀升，促使炼厂上调下游产品报价以维持炼化利润，进而带动期货盘面跟涨。由于低硫燃油自身还叠加了供给端的风险溢价，其涨幅略高于原油，充分体现了“成本+情绪”的双重共振效应。 供应偏紧构成了本轮低硫燃油走强的核心基本面支撑。据新加坡企业发展局数据显示，本月迄今新加坡剩余燃油库存虽较7月上涨3%（增加61万桶至1958万桶），但总量仍不足2000万桶，尚未恢复至冲突前的水平。 综合各大机构观点，低硫燃油短期基本面依然偏强： 首先，供应端偏紧格局短期难以改变。新加坡低硫库存持续紧张，套利窗口的关闭意味着未来几周运抵该地区的低硫燃料油将进一步减少； 其次，柴油裂解价差维持高位，成品油持续分流调油组分的格局短期内难以被根本扭转； 最后，地缘不确定性持续提供风险溢价。中东局势仍存变数，美伊谈判前景不明，供应端的制约因素仍在延续。

  期货要闻 小亚 今天13:11 6

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  燃料油狂飙4.25%背后 资金在疯狂押注什么？

  8月11日，国内能源期货市场迎来强势反弹，原油系板块集体爆发。其中，燃料油主力合约表现亮眼，收涨4.25%至3657元/吨。然而，这并非燃料油自身基本面发生突变，而是“原油成本端暴力拉升”与“高硫燃料油供应偏紧溢价”双轮驱动的结果。主流机构普遍将其定性为震荡区间内的低位偏强运行，而非单边牛市的起点。 燃料油期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看燃料油最新行情走势 作为原油炼化的直接副产品，燃料油对成本传导极为敏感。本轮行情的根本驱动力来自隔夜外盘原油的暴力反弹：WTI 9月合约大涨5.27%报82.30美元/桶，布伦特10月合约涨5.18%报87.88美元/桶。受此提振，国内SC原油夜盘收涨4.06%，早盘进一步攀升至554.80元/桶。中银期货明确指出，燃料油板块主要跟随成本端走势，夜盘已积累2.77%的涨幅。今日早盘进一步冲高至4.25%，实质上是成本传导与市场情绪发酵的叠加效应。 探究原油暴涨的核心原因，在于美伊谈判的彻底破裂与地缘风险的急剧升温。特朗普于8月10日突然提出向伊朗索赔战争赔款，而伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔则强硬回应，要求美国必须结束海上封锁、撤离周边军队等，才考虑重开霍尔木兹海峡。双方互索赔偿导致海峡短期内全面恢复通航的前景急剧恶化。与此同时，胡塞武装对沙特Jazan炼油厂的袭击，迫使该厂40万桶/日的产能重启时间从8月中旬推迟至8月底。叠加美国战略石油储备降至1983年以来最低水平，全球低库存格局下的缓冲能力极弱，地缘风险溢价回补与供需紧平衡形成了强力共振。 值得注意的是，如果仅仅是被动跟随原油，燃料油的涨幅理应持平或略低。但实际盘面显示，燃料油持仓量大幅增加，成为原油系中增仓最明显的品种。这表明市场资金并非单纯押注原油上涨，而是在进行“原油成本+燃料油自身偏紧逻辑”的双重下注。正如中信建投期货所指出的，在石油市场低库存、低估值的背景下，本周看涨情绪边际升温，预计燃料油将在震荡区间内低位偏强运行。 综合来看，主流机构对燃料油后市的判断高度一致：这并非单边上涨行情，而是“地缘定方向、基本面定底部”的高位宽幅震荡。后续行情的演变，需紧盯三大核心变量：一是霍尔木兹海峡的实际通行量数据；二是美伊谈判与赔偿议题的实质性进展；三是俄罗斯炼厂的复产节奏与中东地区出口恢复情况。

  期货要闻 小亚 今天13:23 8

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  美伊谈崩引爆行情 甲醇大涨2.10%

  8月11日，国内商品期货主力合约多数上涨，在原油系集体大涨的带动下，化工板块整体走强。截至早盘收盘，郑商所甲醇主力合约MA2609报2574元/吨，涨幅达2.10%，盘中最高触及2584元/吨一线。从盘面特征来看，甲醇期货呈现缩量减仓、震荡偏强的走势。 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势 回顾此前一周，甲醇经历了剧烈波动：周初受中东地缘局势余温推动，期价一度高开冲高至2658元/吨；但随着美伊签署谅解备忘录、霍尔木兹海峡逐步恢复通航的消息落地，前期计入的风险溢价快速消退，期价连续三日大幅下挫。 尽管甲醇属于煤化工体系，但在近期的地缘事件中，其与原油的相关性显著增强，核心纽带在于伊朗——伊朗既是原油大国，也是全球最大甲醇出口国。目前，伊朗提出重新开放海峡的条件包括美国解除制裁及解冻资产、结束对伊朗及其盟友的军事行动等，谈判难度较大。美伊谈判陷入僵局、霍尔木兹海峡仍未全面放开，增加了市场的供应风险担忧，进而推升国际油价。 甲醇跟涨原油的传导链十分清晰：霍尔木兹海峡通航受阻→伊朗甲醇装置大幅降负→市场担忧中国进口甲醇到港量下滑→期货盘面注入地缘溢价。 如果说原油是“远火”，那么台风就是今日的“近水”。周末华东地区遭遇超强台风登陆，海事全域封航直接打乱了化工品进口节奏。甲醇等船货被迫在锚地避风，到港卸货延迟3至7天。由于短期到港高峰已过，叠加台风影响卸港，港口累库压力放缓，港口基差随之反弹，港口库存有望迎来去化。 现货市场方面，内地甲醇市场表现偏强，企业竞拍成交顺畅。江苏太仓甲醇市场价2585元/吨，上涨27元/吨；内蒙北线2275元/吨，上涨28元/吨；山东临沂2580元/吨，上涨25元/吨；河南2470元/吨，上涨40元/吨。太仓基差54元/吨，CFR中国312美元/吨，上涨4美元/吨。整体来看，港口甲醇市场基差走强，现货市场表现较好。 综合机构观点，市场高度一致地指出，甲醇本轮上涨属于“跟涨”而非“领涨”，需求端的疲软决定了其上方空间有限。当前甲醇期货面临的主要风险包括：地缘政治反复风险、需求恢复不及预期风险、港口高库存压力、伊朗装置超预期复工，以及台风过后的集中到港风险。

  期货要闻 小亚 今天13:33 10

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  检修结束企业复产 烧碱盘面维持低位震荡运行

  8月11日烧碱价格最新行情：今日盘中最高触及1884元/吨，最低下探1866元/吨；截止发稿，烧碱主力现报1880元/吨，跌幅0.21%。 烧碱期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看烧碱最新行情走势 行情回顾： 8月10日，烧碱期货主力合约收跌0.58%至1873.0元，当日最高价报1905.0元，最低价报1865.0元，持仓量：-4756手至184253手。 截至下午15:00收盘，烧碱期货资金整体流入2740.02万元。 机构观点： 首创期货：近期国内新投产能产量基本进入稳定释放阶段，同时近期北方及南方地区部分氧化铝企业检修结束后陆续复产，对烧碱需求有所增加。粘胶短纤产能利用率86.36%，环比-2.07%，非铝下游刚需采购为主。预计短期烧碱期价低位震荡，关注氧化铝装置开工情况及下游送货量。 东吴期货：今日烧碱高位小幅回落，收跌0.58%报1873元/吨。供给端，样本企业产能利用率回升至77.8%、环比小幅抬升，部分前期检修装置回归，液碱厂库库存降至48.05万吨、周降近10%，去库态势良好；氯碱综合亏损边际有所缓解，但利润仍处低位。需求端，氧化铝市场延续弱势阴跌、部分检修产能恢复，出口订单对烧碱形成一定支撑但持续性存疑。烧碱供应偏低、库存去化、利润低位的结构略偏强，但内需偏弱，预计区间震荡。

  期货要闻 小亚 今天13:34 9

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  丙烯强势突破7300大关 成本与台风双重引爆！

  8月11日，在化工板块普涨的格局下，丙烯主力合约呈现增仓震荡上行的走势，盘中最高报7308元/吨，涨幅达2.53%，但在7300元/吨附近面临一定压力。 丙烯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看丙烯最新行情走势 作为油化工产业链的重要中间产品，丙烯与原油高度联动，成本传导极其敏感。此次丙烯跟涨的核心催化剂在于地缘政治：伊朗提出了开放霍尔木兹海峡的强硬要求，美伊双方就赔偿问题互提诉求，令重开海峡的协议前景黯淡。受此影响，成本端大幅走强，直接推动了丙烯期货的反弹。 在供应端，当前市场呈现装置重启与停工并存的格局，整体增量相对有限。近期万华蓬莱PDH装置重启，宁波金发一期PDH装置亦计划重启；但同时，万达天弘FCC及PDH装置、辽宁金发PDH装置存在停车检修预期。数据显示，当前丙烯开工率为71.19%，厂内库存为46400吨，供应端未见明显放量。 与此同时，周末华东超强台风登陆导致港口封航，推迟了华东船期到港，使得山东、华东区域现货阶段性偏紧，带动现货价格走强及基差走扩。 需求端的边际改善成为支撑丙烯价格的另一重要因素。华泰期货指出，随着下游利润不同程度修复，PP粉、丙烯酸利润回归驱动了边际装置重启；丙烯腈利润大幅修复并转为盈利；建兰辛醇装置持续提负，外采丙烯原料增多。从开工数据来看，多数下游品种开工回升：PP粉开工率30%、环氧丙烷63%、辛醇63%、丙烯酸71%、酚酮74%。不过，在当前高价背景下，下游大量采买意愿不足，后续开工回升仍需关注利润修复的持续性。 综合来看，主流机构对丙烯后市的判断高度一致：当前行情并非单边上涨，而是“地缘定方向、基本面定边界”的震荡偏强格局。追多需谨慎，因为丙烯的涨幅由“原油成本+台风扰动+需求边际修复”共同推动，但这三大因素均存在时效性——原油走势取决于美伊谈判，台风属于短期天气扰动，而需求修复则受下游利润持续性的制约。

  期货要闻 小亚 今天13:41 11

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  8月11日碳酸锂期货行情分析及交易策略

  8月11日，截止发稿，碳酸锂主力合约暂报145440.0元/吨，涨幅0.76%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计碳酸锂期货价格震荡偏强。碳酸锂期货行情分析及交易策略内容汇总如下： 碳酸锂期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看碳酸锂最新行情走势 品种 期货公司 观点 碳酸锂 首创期货 情绪波动下预期主力合约在130000-160000区间震荡 铜冠金源期货 基本面受支撑，碳酸锂偏强震荡 南华期货 震荡收敛 五矿期货 预计碳酸锂维持高波动、震荡偏强运行 混沌天成期货 仓单持续回升，库存压力或限制旺季需求扩张带来的锂价上行空间 国投期货 锂价维持16万之下的震荡态势 瑞达期货 轻仓逢低短多交易 光大期货 锂矿股和商品共振效果明显且存在前滞 金瑞期货 现阶段价格以区间调整为主 正信期货 去库趋势延续，锂价震荡偏强 广州期货 现实补库需求乐观、旺季期价底部支撑相对较强 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天09:53 10

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  8月11日铁矿石期货行情及操作走势分析

  8月11日，截止发稿，铁矿石主力合约暂报719.5元/吨，涨幅0.98%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计铁矿石期货走势区间震荡。铁矿石期货行情及操作走势分析汇总如下： 铁矿石期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看铁矿石最新行情走势 品种 期货公司 观点 铁矿石 国新国证期货 铁矿价格处于震荡走势 南华期货 上行阻力较大 五矿期货 盘面或有小幅震荡反弹 国投期货 预计铁矿盘面震荡 中金财富期货 维持偏弱判断 东吴期货 短期铁水回升与宏观缓和支撑盘面反弹，但高库存与亏损扩大压制上方空间 山金期货 铁水产量回升，期价或转为低位震荡 铜冠金源期货 发运到港减少，期价震荡反弹 混沌天成期货 短期矿价走势延续弱势震荡运行 大越期货 上有顶下有底，区间震荡为主 国都期货 短期矿价低位震荡，反弹空间有限 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天10:00 9

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  8月11日黄金期货最新走势点评

  8月11日，截止发稿，沪金主力合约暂报963.28元/克，涨幅2.03%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计黄金期货行情延续反弹。黄金期货最新走势点评汇总如下： 沪金期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪金最新行情走势 品种 期货公司 观点 黄金 中金财富期货 延续震荡反弹行情，建议多单谨慎持有。 国信期货 短期偏强格局延续。 铜冠金源期货 加息预期弱化，预计短期贵金属价格将继续维持偏强运行。 中财期货 短期或维持宽幅震荡格局。 国泰君安期货 强势突破 兴业期货 投资需求逐渐回暖，贵金属延续偏强走势。 光大期货 从金价表现来看，保持对美伊地缘的脱敏性，仍然表现强势。 正信期货 加息预期松动，贵金属预计继续保持上行动力。 华联期货 沪金表现继续强势。 弘业期货 震荡反弹 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天10:01 13

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  8月11日焦炭期货行情最新走势分析及建议

  8月11日，截止发稿，焦炭主力合约暂报1862.0元/吨，跌幅0.56%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计焦炭期货盘面震荡运行。焦炭期货行情交易视点汇总如下： 焦炭期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦炭最新行情走势 品种 期货公司 观点 焦炭 国泰君安期货 高位震荡 铜冠金源期货 现货支撑增强，期价震荡反弹 南华期货 终端需求影响持续存在，或压制上行幅度 五矿期货 短期情绪修复和供给端限制放大下的反弹行情 山金期货 钢厂铁水产量回升，焦炭强势反弹 大越期货 预计短期焦炭或稳中偏弱运行 国投期货 价格波动率或将加剧 瑞达期货 焦炭短期预计震荡运行 光大期货 预计短期焦炭盘面震荡运行 华联期货 预计短期焦炭宽幅震荡运行 正信期货 预计转为宽幅震荡运行 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天10:02 11

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  8月11日焦煤期货最新行情走势分析

  8月11日，截止发稿，焦煤主力合约暂报1285.0元/吨，涨幅0.82%。据曲合期货小编统计，多数期货公司预计焦煤期货走势暂稳运行。焦煤期货最新行情走势分析汇总如下： 焦煤期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦煤最新行情走势 品种 期货公司 观点 焦煤 五矿期货 短期或在情绪上形成利好 东吴期货 预计震荡偏强但上方空间有限 光大期货 预计短期焦煤盘面震荡运行 国泰君安期货 煤矿复产预期纠偏，高位震荡 瑞达期货 焦煤短期预计震荡偏强，但上方空间有限 南华期货 近远月逻辑变动，关注主力移仓换月 大越期货 预计短期焦煤价格或暂稳运行 混沌天成期货 短期内建议观察，等待煤矿复产信号。 国投期货 价格波动率或将加剧 山金期货 期价强势反弹，重新进入震荡 中金财富期货 不宜追逐消息刺激下的急涨 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

  期货要闻 小亚 今天10:04 11

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