出口窗口打开难抵弱现实沪锌回落仍存挤仓余波

亚汇期货网 2026-08-21 09:09:15

研报正文一、行情回顾 8 月 19 日 LME 锌库存集中交仓兑现，单日大增8525 吨至95050吨，香港、高雄、巴生港多个仓库同步放量，新加坡仍录减。8 月以来累计约12000吨货源入库，可交割货源得到有效补充，但 LME 库存绝对水平仍在10万吨以下低位，0-3 升水 84.49 美元/吨，注销仓单比降至7.44%。宏观面美债抛售潮持续施压，内盘有色全线收跌，沪锌主力 zn2610 收于25325 元/吨，跌375元，跌幅 1.46%，前 20 席位净多头寸减少 5874 至12116 手。基本面矿紧锭松格局延续，出口窗口打开但消费疲弱，锌锭社库27 万吨高企，海外交仓兑现叠加宏观压制，沪锌高位回落，下游点价增多，现货升贴水走高，沪市对09升水 30 元/吨，津市较沪市贴水 55 元/吨，广东对10 贴水85 元/吨，沪粤价差扩大。挤仓条件边际弱化但风险尚未彻底解除，后续重点关注新加坡和高雄交仓节奏以及 0-3 升水能否进一步收窄，同时关注明日凌晨美联储会议纪要释放的政策信号。二、行业要闻 1. 2026 年 8 月 19 日 0#锌主流成交价集中在25250~25430 元/吨，双燕主要成交于 25370~25550 元/吨，1#锌主流成交于25180~25360 元/吨。早盘市场对 SMM 均价报价升水 70 元/吨，对盘暂无报价。 2. 天津市场 0#锌锭主流成交于 25100~25360 元/吨，紫金成交于25270~25450元/吨， 1#锌锭成交于 25100~25290 元/吨附近，紫金对2609 合约报升水50 元/吨附近，葫锌报 26495 元/吨，0#锌锭对2609 合约报贴水40~120元/吨附近，津市较沪市报贴水 55 元/吨附近。 3. 广东 0#锌主流成交于 25175~25330 元/吨，主流品牌对2610 合约报价贴水125~85 元/吨，对上海现货贴水 35 元/吨，沪粤价差扩大。 4. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 25240~25410 元/吨左右，宁波常规品牌对 2609 合约报价升水 10 元/吨，对上海现货报价升水50 元/吨，宁波地区主流对 2609 合约进行报价。三、数据概览

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