【全球成品油缺口逼近每日700万桶，炼厂产能受损才是真正暗雷】⑴ 全球石油市场正

亚汇期货网 2026-08-28 17:55:02

【全球成品油缺口逼近每日700万桶，炼厂产能受损才是真正暗雷】⑴ 全球石油市场正面临成品油供给的结构性短缺，缺口规模约为每日600至700万桶，中东地区炼厂自冲突爆发以来损失了近每日400万桶的成品油供应，其中约三分之二来自炼厂开工率下降，其余与液化气、凝析油及石脑油相关供应中断有关。⑵ 机构估算中东仍有约240至270万桶的日炼能处于中断状态，其中140至150万桶为明确确认的产能损失，卡塔尔面临约6至8个月的修复周期，科威特与巴林亦将经历多个月份的停产，区域炼厂开工率较战前水平仍存在显著缺口。⑶ 俄罗斯炼厂遭受的冲击同样严重，约三分之二的炼厂受到打击，尽管8月开工率从7月低位小幅回升至约每日400至430万桶，但仍处于21年来最低水平，其原油产量亦跌至六年低点。⑷ 美国炼厂接近满负荷运转，产能利用率高达约97%，得益于强劲出口需求、俄罗斯及中东供给扰动及裂解利润走阔，但产品库存仍处低位，汽油库存降至2012年以来同期最低，馏分油库存亦徘徊于紧张水平。⑸ 机构基准情景预计四季度将出现由物流改善带动的渐进式复苏，但受损产能的真正回归更可能延长至2027年。若无协议僵局持续，布伦特将在约86至91美元区间震荡，而若部分进展触发风险解除，单日跌幅可能达10%至12%，价格中枢或回落至78至80美元附近。

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