南华期货|集运 | SCFIS三连跌 主力暴跌近强远弱
亚汇期货网 2026-08-11 09:39:49
【行情回顾】2026年8月10日（周一），集运指数（欧线）期货主力合约EC2610收报1604.5点，跌4.55%（对昨结算1681.0），日内最高1695.0点，最低1603.0点，成交量1.49万手，持仓增加0.11万手至2.25万手。次主力合约EC2609收报2024.0点，涨1.0%，成交量0.33万手，持仓增加328手至1.19万手。近月合约EC2608收报3032.5点，涨1.81%，成交量885手，持仓减少136手至0.52万手。盘面来看，全合约走势剧烈分化——近月EC2608逆势收涨、主力EC2610大跌逾4.5%逼近1600点整数关口，增仓下行显示空头主动加码；远月EC2611（-3.08%）、EC2612（-2.57%）、EC2703（-1.65%）普跌，仅EC2609小幅收涨，近强远弱格局进一步强化。
【现货报价】现货方面，根据GeekRate数据（8月10日），8月中旬近端运价以持平为主、重心无明显变化，但船司策略分化明显。双子星联盟方面，赫伯罗特8月16日航次40尺箱报5535美元，较上期4835美元大幅上调700美元，为当日最大亮点；马士基8月14日航次报4630美元，较上期微涨10美元，基本持平。海洋联盟方面，达飞8月14日航次报5193美元、长荣8月16日航次报4890美元、中远8月16日航次报7025美元，均持平；东方海外8月19日航次报4754美元，较上期微幅下调25美元。Premier联盟及MSC方面，海洋网联8月15日航次报4608美元、现代8月14日航次报4530美元、MSC 8月16日航次报4840美元，均持平。整体来看，赫伯罗特单独大幅提价至5535美元与马士基风向标第34周开舱价已降至4400美元/FEU（较前值-200美元）形成明显反差，其余船司未现跟进，孤立的提价信号尚难形成方向性指引。指数方面，SCFIS欧线（8月10日发布）报3383.88点、环比-3.9%，连续第三周回落且跌幅仍处较高水平（上海航运交易所）；SCFI欧线（8月7日发布）报2964美元/TEU、环比-2.5%，综合指数3276.14点、+2.2%，欧线在综合指数回升背景下逆势走低（上海航运交易所）；WCI（8月6日）综合4297美元/FEU、+1%，上海-鹿特丹4653美元持平、上海-热那亚5506美元-2%（德鲁里）。
【南华观点】短期来看，主力EC2610在现货持续走弱与地缘不确定的局面下大概率维持高波动震荡，关注周三美国CPI数据对宏观情绪及霍尔木兹谈判进展对风险溢价的扰动。EC2610收报1604.5点，较现货SCFIS欧线3383.88点深度贴水约1779点（贴水率52.6%），期货对现货走弱进行了较充分的悲观定价；本轮下跌主要由SCFIS/SCFI连续回落确认淡季现货弱势、马士基风向标调降开舱价、以及霍尔木兹通航协议框架预期升温部分回吐远月地缘溢价共同推动，尚不能确认趋势性反转。若周三美国CPI弱于预期压制加息预期，宏观情绪改善或对超跌主力形成短线支撑；若霍尔木兹谈判出现实质性突破致风险溢价集中回吐，则主力存在进一步下探1500点关口的可能。月差方面，近月对主力（EC2608EC2610）价差约1428点、近月对次主力（EC2608EC2609）价差约1009点，次主力对主力（EC2609EC2610）价差约420点（较上期339点显著走阔），10-11价差-234点。曲线呈近高远低的Back结构，近月受SCFIS结算价支撑维持高位，主力与远月在现货走弱与地缘不确定性下拉大贴水，近远月极致分化。后续重点观察EC2608向SCFIS现货指数收敛的节奏、EC2610在1600点心理关口的支撑力度、以及周三美国CPI与霍尔木兹谈判进展对远端风险溢价的扰动。
【风险提示】船司报价下调超预期；SCFIS低于预期；霍尔木兹通航协议意外提速致地缘溢价集中回吐；胡塞武装袭击范围进一步北上逼近苏伊士运河；欧洲需求继续走弱；主力合约空头持续增仓压低盘面。
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