华泰期货|能化 | 短期内烧碱受化工板块偏强情绪影响底部逐步上移但实际需求改善有限

亚汇期货网 2026-09-09 09:29:46

　　甲醇：港口方面，现实9月重新进入去库周期，叠加地缘溢价抬升，港口基差快速走强。伊朗甲醇开工仍偏低，kaveh、marjarn运行，zpc开一套停一套，其余伊朗装置大部分处于停车检修，中东地缘问题进一步加剧，市场担忧沙特及伊朗甲醇开工维持低位。下游MTO开工仍低，天津渤化8月20日兑现检修，鲁西仍处于检修等待复工兑现；诚志2期7月中旬兑现检修计划3个月；兴兴、斯尔邦处于检修中。另外关注月底宁波富德检修可能。内地方面，煤头甲醇开工底部回升，关注9月中下旬检修恢复进度。内地工厂库存延续下降，待发订单小幅回升。传统下游开工表现尚可，MTBE开工偏高位震荡，醋酸开工反弹后盘整回落，甲醛开工见底回升。

　　烧碱：现货价格稳定，盘面震荡偏强，企业注册仓单意愿增加，关注后续实际仓单生成情况。供应端开工率小幅提升，山东部分装置重启，蒸发装置检修结束，50%碱产量小幅提升；但海外地缘冲突再起，乙烯法PVC装置开工有下降预期，关注后续或带来的烧碱装置负荷实际变动情况。需求端下游开工略有回升，氧化铝方面，广西新增产能基本达产，1套装置待投，9月投放节奏仍需关注；山西、河南氧化铝9月液碱采购价分别上调70元/吨至2210元/吨(折百)和50元/吨至2250元/吨(折百)。非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，市场等待“金九银十”备货启动。库存区域分化，山东以50%碱累库为主，江苏去库，全国小幅累库。液氯价格持稳，后续液氯下游开工有提升预期，预计带动液氯价格走强，氯碱综合利润得以小幅修复。短期内烧碱受化工板块偏强情绪影响底部逐步上移，但实际需求改善有限，关注装置检修动态以及下游实际采购节奏。

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