铁矿石
情绪影响短线偏强震荡
周二夜盘，铁矿石小幅反弹，截至收盘，铁矿石01合约跌1.0至739.0，跌幅0.14%。消息面，国内房地产政策继续出台，黑色情绪提振，铁矿石短线维持反弹。季节性淡季尾声，钢材需求持续弱势，铁水产量回落后出现企稳。铁矿石供应维持高位，但环比有回落迹象，库存延续高位，供需压力较大。铁矿石短线走势延续震荡。操作建议：短线参与。
热卷
炉料反弹推动热卷偏强震荡
周二夜盘，热卷价格窄幅偏强震荡，截至收盘热卷01合约涨5至3385，涨幅0.15%。消息面，国内房地产政策释放，市场情绪提振。供需情况看，热卷库存较高，需求随着进入季节性旺季环比回暖，但强度有限，供需延续双弱。炉料短线偏强震荡，热卷跟随波动。操作建议:短线参与。
焦煤焦炭
供给支撑显现盘面震荡偏强
周二夜间，焦煤2701高位开盘，震荡运行，报收1678.5，上涨28.5，涨幅1.73%。产地矿山库存保持低位，稀缺煤种现货报价坚挺，坑口竞拍仍存有溢价，现货对盘面形成底部支撑。进口端甘其毛都口岸通关维持一定规模，到港货源依旧以中硫蒙煤为主，难以填补低硫主焦煤资源缺口，高低硫煤种价差维持高位。前期回调后，供给端紧平衡逻辑再度受到资金关注，低位买盘入场推动盘面修复。下游铁水具备一定韧性，但钢厂盈利修复有限，对高价原料抵触情绪较强，采购依旧以刚需消耗为主，节前补库节奏偏谨慎，尚未出现集中补库行为。现货硬支撑与需求端担忧相互拉扯，盘面震荡偏强运行，后续重点跟踪产地复产增量、口岸通关节奏以及钢厂节前补库落地情况。
周二夜间，焦炭2701高位开盘，震荡偏强运行，报收2179.5，上涨18，涨幅0.83%。部分焦化企业延续检修限产，焦化整体开工维持相对低位。焦炭第四轮提涨落地，市场持续博弈第五轮提涨落地节奏，钢厂亏损格局下接受程度仍存分歧，厂库与港口焦炭库存小幅波动。铁水维持阶段性高位，但进一步上行空间受限，成材现货成交环比小幅改善，但旺季放量尚未完全兑现。焦炭盘面依旧被动跟随焦煤波动，自身供需驱动偏弱，成本端存有支撑，但下游成材盈利偏弱压制上行空间。整体盘面震荡偏强，反弹动能仍受终端约束，后续持续关注焦煤现货波动、钢厂盈利修复以及第五轮提涨的落地预期。
螺纹钢
成本端提振盘面震荡反弹
周二夜间，螺纹钢2701高位开盘，震荡偏强运行，报收3170，上涨7，涨幅0.22%。钢厂亏损压力依旧偏大，主动控产持续推进，钢材供给得到进一步约束。社会库存延续小幅去库态势，但绝对库存水平依旧偏高。气温回落施工条件持续改善，金九旺季逐步推进，基建项目施工稳步推进，建材现货成交环比继续回暖，终端需求呈现边际改善，双节节前备货预期持续发酵。夜间煤焦止跌回升，原料成本端抬升形成托底支撑，带动螺纹盘面迎来震荡反弹。但终端现货成交持续性仍有待观察，旺季完全兑现尚需时间，减产带来下方支撑，但需求现实尚未完全走强限制反弹高度。盘面走出震荡反弹行情，整体依旧处在震荡区间。后续持续跟踪终端建材成交持续性、高炉检修复产节奏、煤焦原料联动走势以及节前备货释放力度。
铁合金
回归理性震荡为主
锰硅：周二晚间黑色系商品震荡。锰硅当前生产利润略有修复，主产区电价回升，矿山远期锰矿发运正常范围，锰硅产量处于低位。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国32.79%，较上周增长0.16%；日均产量24905吨，增加250吨。产量有所修复，建议以观望为主。
硅铁：周二晚间黑色系商品震荡。动力煤现货价格连续回升，电价企稳回暖。硅铁生产利润不佳。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国33.26%，环比上周增0.24%；日均产量16650吨，环比上周增1.34%，增220吨。建议投机观望为主。
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