乙二醇:低库存下延续去库

亚汇期货网 2026-08-17 09:49:00

市场分析

供应:中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.10%(环比上周-0.07%),其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在70.12%(环比上周-1.87%)。本周乙二醇内盘重心高位宽幅调整,现货基差先强后转弱。当前负荷维持低位,8月下旬随着恒力、盛虹重启将回升。

需求:江浙织机负荷57.0%(环比上周-3.0%),江浙加弹负荷71.0%(环比上周+0.0%),聚酯开工率81.50%(环比上周-0.10%),直纺长丝负荷77.60%(环比上周+1.30%)。POY库存天数15.8天(环比上周-0.9天)、FDY库存天数21.8天(环比上周-0.9天)、DTY库存天数29.9天(环比上周-0.4天)。涤短工厂开工率78.2%(-0.5%),涤短工厂权益库存天数10.5天(环比上周+0.4天);瓶片工厂开工率74.6%(环比上周-2.3%)。终端订单依然偏弱,聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平,夏季高温织机负荷下降。后续来看,在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下,下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主,8月聚酯负荷预计小幅回落,9月瓶片检修计划兑现后负荷可能有小幅回落。

库存:根据CCF每周一发布的数据,MEG华东主港库存为31.5万吨(环比-10.2万吨),本周主港计划到港量3.5万吨,副港1万吨,预计主港库存延续下降。截至8月13日华东主港地区MEG库存总量33.4万吨,较周一降低1万吨,较上周四降低2万。

整体基本面供需逻辑:国内供应端,短期乙二醇国内预计低位维持,8月下旬预计陆续恢复;进出口方面,当前海外乙二醇装置负荷仍处于近几年历史低位,8~9月进口量预计继续维持低位,目前波斯湾内的乙二醇浮仓未能穿越海峡,沙特西海岸货源保持绕行苏伊士运河,9月下进口能恢复多少仍挂钩霍尔木兹海峡何时解封。需求端,由于地缘消息反复,订单未见明显好转,需求恢复较为缓慢,价格高位下游再度观望,持续高位下可能再度降负。库存方面,8月EG平衡表去库幅度预计在40万吨以上,9月也还将去库20多万吨,去库拐点至少要在四季度,在霍尔木兹开放前,中东进口缺口难弥补,EG低库存下短期还将继续去库,现货或进一步趋紧。

策略

单边:谨慎逢低做多套保,盘面受美伊谈判以及霍尔木兹协议消息影响明显,现货趋紧

跨期:逢低10-1正套

跨品种:无

风险

原油价格波动,煤价大幅波动,宏观政策超预期,地缘变化超预期

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