近月强势远月弱焦煤行情进入"分水岭时刻"

亚汇期货网 2026-09-02 09:44:00

【行情速览】截至9月2日9时44分，焦煤主力合约（JM2701）报1734.5元/吨，涨幅2.21%。短期行情由供给端主导，叠加全产业链极低库存，为价格提供强支撑。焦煤期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看焦煤最新行情走势【最近的行情回顾】本轮焦煤行情启动于7月下旬，8月进入加速拉升阶段。受5月下旬山西煤矿安全事故后安监高压持续加码影响，主产区大量炼焦煤矿停产整改，复产进度偏慢且"复产不复量"，叠加8月中旬蒙古国燃油短缺导致甘其毛都口岸蒙煤通关量骤降，以及全产业链库存处于近年同期低位，三重因素共振推动焦煤期现价格同步大涨：期货主力合约自8月初1300元/吨下方快速冲高，8月末一度站上1800元/吨关口，创近两年新高；现货端山西低硫主焦煤累计涨价超300元/吨，蒙煤同步跟涨。 8月31日（周一），焦煤主力合约强势拉升，盘中涨幅一度达7.3%，收盘上涨6.53%报1729元/吨，当日增仓38925手，资金净流入18.30亿元，龙虎榜前20席位呈净多58662手，多空双方均呈进场态势。 9月1日（周二），市场传出蒙煤进口边际改善预期（蒙古燃油供应逐步恢复），前期获利盘集中兑现，焦煤主力合约自昨日高点1826.5元/吨明显回落，盘中最低下探1656.5元/吨，日盘收于1694元/吨附近，单日振幅巨大；当日仓单亦从零回升至300手，近月逼空结构出现松动。9月1日夜盘，盘面重新收复1700元/吨整数关口并反弹至1719.5元/吨。9月2日，主力合约低开后震荡走强，再度回到1730元/吨上方，市场在"现货强势托底"与"进口恢复预期"之间反复博弈。【基本面拆解】供给端，国内安监约束依旧严格。截至8月28日，山西仍有52座炼焦煤矿停产、涉及产能约5660万吨，样本炼焦煤矿井产能利用率仅68.06%，已复产矿井普遍低负荷生产，产量仅恢复至事故前六至七成，低硫优质主焦煤结构性紧缺格局并未扭转；产地煤矿库存低位，山西柳林低硫主焦煤报2400元/吨（周环比+9.1%），吕梁低硫主焦竞拍均价升至2798元/吨，稀缺煤种现货报价坚挺，对盘面形成较强现货托底。进口端，蒙煤通关仍处低位，甘其毛都口岸日均通关维持在500—700车水平，口岸库存降至190—200万吨附近，进口煤以中硫蒙煤为主，难以填补低硫主焦煤缺口；9月初澳煤增量陆续到港，可部分补充山西低硫主焦煤，蒙古燃油供应恢复已基本满足9月消费需求，但9月8日中蒙会晤前通关效率难见显著修复。需求端，铁水产量小幅回落但仍处中高位，钢厂进入9月传统补库周期，阶段性补库积极；焦炭现货三轮提涨落地，9月1日主产地焦化厂再度提出第四轮提涨，拟于9月3日零点起执行，成本链条自焦煤向焦炭、钢厂逐级传导。库存端，全产业链库存处于极低水平：523家炼焦煤矿山样本库存环比续降15.4万吨至165.4万吨，连续三周下降并创多年新低；口岸蒙煤库存持续去化；焦炭各环节库存下滑，独立焦企厂内库存加速去化甚至逼近零库存。极低库存放大了边际供应扰动的价格弹性。风险端，下游负反馈隐忧同步累积：钢厂亏损格局延续，高价原料持续挤压冶炼利润，采购以刚需消耗为主，暂未出现大规模主动补库；全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利进一步下滑至-149元/吨，部分焦企主动限产，虽支撑焦炭价格，但也将抑制焦煤刚性需求。【后市展望】整体来看，焦煤期货短期行情主导仍看供给端，全产业链极低库存提供价格底部支撑，而蒙煤通关恢复、煤矿复产与澳煤到港等进口增量预期正面临重构，机构普遍看"近强远弱"——近月受现货紧缺支撑维持偏强，远月则受供给恢复预期压制，高位震荡格局下波动明显放大。

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近月强势远月弱 焦煤行情进入"分水岭时刻"

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