原油：地缘情绪缓和 油价高位震荡
亚汇期货网 2026-09-04 09:24:00
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市场要闻与重要数据 1、截至9月4日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨28美分，收于每桶91.30美元，涨幅为0.32%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌11美分，收于每桶95.52美元，跌幅为0.12%。截至9月4日2:30收盘，SC原油主力合约收跌1.78%，报679元/桶。 2、美媒：美军周二护航40艘商船通过海峡，船上载有1800万桶石油。据CNN援引两名熟悉相关行动的美国官员称，美国军方在美东时间周二护送40艘载有1800万桶石油的商船通过霍尔木兹海峡，创下战时新高。此前，美国与伊朗周二展开新一轮交锋。据这两名官员透露，美国动用了多种空中、海上和太空力量，在持续打击伊朗袭击海峡商船的能力的同时，还抵御了多轮无人机袭击，为这些满载数百万桶石油的船只实施高风险护航。一名官员称，美军还在护航行动期间拦截并摧毁了反舰巡航导弹。据官员透露，此次行动正值美国调整战争战略之际。特朗普政府目前将打击海峡周边目标、护航商船通过这一关键水道，以及维持对伊朗港口的海上封锁置于优先位置，作为对伊朗政权领导层施加更大经济压力的“全面施压”行动的一部分。尽管周二的行动取得成功，但美国官员并不认为冲突即将得到迅速解决。即便有美军护航，能源企业仍对派遣船只通过霍尔木兹海峡所涉及的巨大风险心存顾虑。 3、万斯：伊朗停止攻击商船前，不会与其对话。美国副总统万斯当地时间周四在白宫召开新闻发布会，期间提到伊朗时他表示：“昨天约有1500万桶石油从霍尔木兹海峡通过。汽油价格之所以高，是因为伊朗在向船只开火。我们正在采取很多措施，给伊朗施加压力，迫使他们停止向船只开火。我给伊朗人的建议是，别再像疯子一样行事，别再向商船开火了。我们在伊朗问题上有很多额外工具可供选择，其中一些特朗普会用，另一些则不会。霍尔木兹海峡的航运交通几乎已恢复至冲突爆发前的水平。但除非伊朗停止攻击船只，否则我们不会与其对话。目前我们没有进行重大作战行动。” 4、美国众议院因担忧关税推高油价而暂缓俄罗斯制裁法案。此前在美国参议院高票通过的对俄制裁法案，如今在众议院陷入胶着。面对日益高涨的反对声音，该法案的审议进程很可能被迫推迟至11月大选之后。议员担忧，该法案可能扩大总统特朗普的关税权限，并推高油价。该法案由已故参议员林赛·格雷厄姆提出，授权特朗普对俄罗斯石油和天然气主要买家，以及帮助俄罗斯规避能源制裁的国家征收最高100%关税。众议院议长迈克·约翰逊表示，各方都支持制裁俄罗斯，但需要确保法案“以正确方式”通过。目前，部分民主党和共和党议员均对法案存在担忧，主要集中在关税条款可能扩大总统贸易权限，以及对能源价格造成影响。众议院外交事务委员会主席布莱恩·马斯特表示，委员会正在评估，如果俄罗斯原油买家转向其他来源，是否可能推高油价。 5、委内瑞拉反对派领袖质疑石油协议条款，但支持与美国合作。委内瑞拉反对派领袖马查多没有直接批评委内瑞拉临时当局与特朗普政府达成的一项重大石油协议，但质疑代理总统罗德里格斯是否有权就该协议进行谈判。马查多表示：“这项协议的真实范围仍不明确，包括由谁签署、谁将提供融资和担保，以及委内瑞拉人将如何从中受益。”她还表示，委内瑞拉的资源属于委内瑞拉人民，而不是罗德里格斯所谓的“非法政权”。不过，马查多并未呼吁废除该协议。相反，她将美国视为委内瑞拉开发其庞大能源资源的天然合作伙伴，并呼吁两国以及企业、投资者和工人之间建立“强有力、互利共赢的伙伴关系”。 6、乌克兰袭击用于维修黑海关键石油码头的船只。乌克兰袭击了一艘参与里海管道联盟（CPC）石油码头维修工作的服务船。该码头对哈萨克斯坦原油出口至关重要。Nefrit号此前已基本完成一个码头的维修工作，并准备开始更换另一个码头的部分设备。此次袭击使原定维修工作陷入停滞，也增加了CPC未来原油装载作业的不确定性。 7、乌拉尔原油价格下跌，俄罗斯石油收入跌至六个月低点。，俄罗斯8月石油收入大幅降至六个月低位，反映出石油出口价格下跌，并进一步加大了克里姆林宫为乌克兰战争提供资金的压力。根据俄罗斯财政部周四公布的数据计算得出，俄罗斯8月份石油生产的净预算收入总计3262亿卢布（约合37.6亿美元），同比下降约22%，为2月份以来的最低水平。石油和天然气收入约占俄罗斯预算收入的重要部分，是俄罗斯用于对乌作战的关键资金来源。俄罗斯税务部门数据显示，俄罗斯8月预算收入的计算基准油价略高于每桶59美元。乌拉尔原油月均价格在今年春季一度接近每桶95美元。按月计算，俄罗斯8月石油收入暴跌逾60%。 8、普京称俄经济增速或超预期，炼油产能将很快恢复。俄罗斯总统普京表示，不能说俄罗斯当前货币政策过于紧缩，俄罗斯经济增速今年可能超过此前预期的0.6%。针对国内燃料短缺问题，普京称，俄方此前未能预料到针对平民目标的袭击，这是一个错误，俄方必须以同样方式作出回应；目前针对三座石油炼油厂的袭击已被挫败，维修工作进展迅速，预计剩余受损炼油能力也将很快恢复。普京表示，俄罗斯无意推进炼油行业国有化，并称加强炼油厂防空能力将有利于未来保障能源设施安全。另外，有关冻结俄罗斯居民储蓄的消息是“愚蠢的谎言”。在对外关系方面，普京称俄罗斯支持恢复与美国的全面关系，但这也取决于华盛顿。 投资逻辑 昨日有消息称特朗普担心中期选举考虑推出伊朗战争，随后万斯的表态也证明当前美国并不打算升级战事，更多是通过经济手段施压伊朗，我们认为目前油价又到了类似今年4月份的行情，高油价开始对地缘以及需求产生负反馈，尤其是的中国炼厂的原油采购需求，在目前的价位上无法持续，目前市场呈现高油价、高贴水、高运费三高特征，导致炼厂的原料成本在110到120美元/桶，中国的原油进口已经开始回落，而炼厂开工未来也将承压。 策略 地缘溢价主导油价波动，基本面并未出现显著缺口，短期市场由情绪主导，需要防范反转风险 风险 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航、全球经济危机 上行风险：中国需求复苏超预期，红海局势进一步恶化 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
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