低硫燃油涨5.05%冲上5219 空头却还在加仓

亚汇期货网 2026-09-08 21:00:00

9月8日，低硫燃料油（LU）主力合约以5219元/吨收涨251元（+5.05%），盘中最高5239、最低价差冲到5041，全天成交超11.6万手。低硫燃油今天涨的不是自己有多俏，是"上游掐脖子+中游没货、下游在补库"三股力量同时拧到了一起。低硫燃料油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看低硫燃料油最新行情走势【低硫燃油大涨的三大"点火索"】 1.导火索：霍尔木兹海峡被官宣"完全关闭"，亚洲海运货流"卡住" 这是今天最直接的引爆点。9月7日，伊朗政府官宣霍尔木兹海峡"完全关闭"，叠加9/5–9/6美军在哈尔克岛附近袭击三艘伊朗油轮（两艘被伊朗革命卫队宣布"永久瘫痪"），伊朗革命卫队随即在海峡打击三艘与美国有关联的油轮、并发射弹道导弹袭击美军航母与驱逐舰。事件呈现明显的"事件型→持续型"升级：从单一油轮被袭，升级为外交谈判破裂（美国能源部长赖特9/6称"美伊核协议未必能达成"）、海峡官宣封锁。市场对供应风险的定价从单笔事件切换成对"中期通航受阻"的预期，原油地缘溢价二次扩大。关键的"硬数据"由Kpler跟踪给出：截至9/6的十天里，穿越霍尔木兹海峡的商船日均仅10艘（5月以来最低），9/4–9/6三天逐日从15艘降至13艘再降至10艘；自9/2起没有任何超大型油轮（VLCC）驶出霍尔木兹海峡。 2.助攻：原油"二阶导"上行，Brent冲97、SC-Brent价差走强如果说海峡烧的是"供应的火"，那原油涨的就是"成本的火"。9/7收盘，Brent原油97.31美元/桶（+1.07%）、WTI 92.70美元/桶（+1.33%）、SC原油700.4元/桶（+1.73%）。9/8白天SC原油继续上行，盘中最高703.7元/桶。SC-Brent价差由9/4的6.25美元/桶走强至8.36美元/桶、SC-WTI价差由10.88美元走强至12.99美元/桶，两个价差涨幅均超19%——这说明SC相对外盘表现明显偏强，反映国内原油供需紧于境外。原油是燃料油定价最主要的成本端，油价上行会直接抬高炼厂加工原料成本，并通过船燃采购、现货报价和裂解价差预期向LU期货传导。更关键的是：9/7燃料油期货仓单大减11450吨（环比降幅近一半），低硫燃料油仓库期货仓单环比减少2840吨，仓单减少反映下游采购及需求活跃度提升，反过来支撑现货端、拉动期价。 3.深水炸弹："期现倒挂"+仓单大减，期货被现货"拽着"涨今天LU最核心的"力学机制"，是"期现倒挂"的结构性错配。9/7数据：现货报价5572元/吨、LU主力期货5158元，基差高达+414元/吨（基差率7.43%）——也就是说，现货比期货贵414元/吨。按照常理，期货应该向现货靠拢，但今天期货涨的速度比现货还快（期货从4968涨到5219，+251；现货假设不变=+414基差缩窄到~163）——基差正在被消化、期货在"追赶"现货。为什么现货这么硬？因为库存真的太低了：截至9月8日，山东国产燃料油库存率仅2.0%（尽管窄幅上行，但绝对水平极低）；生产端催化利润358元/吨（窄幅回落）、焦化利润244元/吨（窄幅改善），不同加工路径的经济性存在分化但都不愿低价出货。期货端的"仓单大减"也印证现货紧：9/7燃料油期货仓单12320吨、环比-11450吨，降幅接近一半；9/7低硫仓库期货仓单5490吨、环比-2840吨，降幅-34%。【后市展望】综合机构观点的共识：主流倾向是"近强远弱、地缘溢价二次加码、关注海峡通航节奏与原油走势"，建议回调做多远月合约+逢高做空近月合约（即多LU月差为Back或做空LU近月），单边追高的性价比已经不高，节奏比方向更重要。

本文地址: https://www.yahuihk.net/quotations/92574-1.htm，转载请注明出处。