豆油的三重压制：高压榨+累库+备货不及预期

亚汇期货网 2026-09-10 10:56:00

截至9月10日10:15，豆油主力最新9025元/吨，跌幅1.06%；今日开盘9153元，早盘最高9155元、最低9010元。豆油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看豆油最新行情走势当前豆油市场呈现“高库存压制、强成本托底、远期政策支撑”的复杂博弈格局：库存高企，涨幅受限：三大油脂中，菜油库存同比大降超40%（约41.81万吨），棕榈油库存虽环比降但同比大增52.38%（约84.45万吨），而豆油库存绝对值最高（约146.61万吨）且仍在持续累库。在整体供应充裕的背景下，库存最厚的豆油价格弹性被稀释，涨幅最为受限。高压榨叠加弱需求致累库：三季度进口大豆到港高峰推动油厂维持高压榨量，而“双节”备货及下游补库需求实际兑现不及预期，多以刚需为主，“高供给、弱补库”导致库存持续累积。成本支撑致跌幅最小：庞大的库存基数成为缓冲垫，使豆油在三大油脂中跌幅最小。同时，CBOT大豆高位运行及中国持续采购，为进口大豆成本及国内豆油价格提供了坚实的底部支撑。远期政策提供中长期利好：美国拟增加2027年生物柴油配额，叠加地缘冲突推升原油价格，理论上强化了生物柴油的掺混需求，对豆油构成中长期支撑。但该变量传导缓慢，短期内仍不足以对冲国内高压榨与累库的现实压力。机构对近期豆油市场整体趋于“中性偏强、高位震荡”的判断，但在具体节奏上存在分歧。

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