贵金属多空拉扯难破震荡沪铜博弈宏观与基本面

亚汇期货网 2026-07-29 13:22:12

研报正文【贵金属】周二国际贵金属期货价格普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 1.18%报 4028.80 美元/盎司， COMEX 白银期货跌 2.35%报 57.34 美元/盎司。美伊局势依然胶着，投资者在美联储议息会议落地前保持谨慎。虽然美伊暂时休战，但中东局势不确定性风险依然存在，特朗普称，美国目前在伊朗问题上地位强势，谈不成协议就摧毁镐山核设施;希望避免攻击伊民用基础设施，但不能再容忍伊方破坏协议。美以领导人会晤，聚焦伊朗核问题，以称实现“全面协调”，白宫称“富有建设性”。特朗普和以总理自美伊 2 月底对伊朗发动军事行动以来首次面对面会晤。特朗普与以总理会晤是重要观察窗口，白宫希望待特朗普听取以方意见后再决定是否重启停火协议。据报道，伊朗拒绝和阿曼“平分航道”的方案，要求未来双向航运均有部分航线改经伊朗领海，并废除 TSS、禁止第三方排雷。目前美伊局势处于脆弱的停火状态，伊朗依然保持强硬。最新美以领导人会晤，将决定是否重启停火协议。目前中东局势不确定性风险仍存，密切关注局势变化。美联储 7 月议息会议正在进行，将在明早凌晨结束，预计此次会议将维持利率不变，沃什会后讲话对通胀和利率前景的观点更为重要，可能透露未来的货币政策线索。预计短期贵金属可能维持震荡。【沪铜】周二沪铜主力震荡，伦铜回踩 13600 美金一线，国内近月 B 结构收敛，周二国内电解铜现货市场成交冷清，内贸铜对当月升水降至 275 元/吨，昨日 LME 库存降至 26.8 万吨， COMEX 库存升至 70.9 万吨。宏观方面：SK 海力士二季度财报利润小幅不及预期，加剧了市场对推动半导体市场的 AI 浪潮发展放缓的担忧，全球主要科技板块或面临估值回归风险，若 AI 数据中心总体建设进程放缓也将拖累全球精炼铜消费前景;另一方面，本周美联储将召开 7 月议息会议，虽然近期沃什表态谨慎，但部分海外机构提前预测或存在意外加息风险，美元指数走势偏强，打压市场风险偏好。产业方面：巴拿马政府正考虑成立一家国有矿业公司，与第一量子公司合作经营目前处于停产状态的 Cobre Panama 铜矿，预计第一量子将持有 60%左右的股权，而巴拿马政府持有约 40%。全球科技板块估值下修或拖累精铜在 AI 数据中心行业的消费前景，部分海外机构预测本周或存在意外加息可能，美元指数走势偏强打压市场风险偏好;基本面来看，巴拿马政府或与第一量子合作经营 Cobre Panama 铜矿，海外矿端偏紧依旧，现货 TC 持续下探，国内精铜进口增量低于预期，而淡季消费韧性较强，社会库存低位下探，基本面仍然给予铜价良好支撑，在宏观与基本面的博弈下，预计铜价短期将维持区间震荡。

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贵金属多空拉扯难破震荡 沪铜博弈宏观与基本面

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