唐山限产带来供应收缩螺纹钢震荡寻底迎来修复

亚汇期货网 2026-07-29 13:01:43

研报正文一、市场行情回顾1，期货价格：螺纹主力周二增仓下跌，螺纹钢主力合约增仓106946手，目前总持仓量 586625 手，成交量相比上一交易日缩量，成交量586625手，下方支撑 3050 附近，上方 5 日均线 3080 附近。目前日线短期跌破5 日均线，中期处于 30 日，60 日，250 日均线之下偏弱运行。2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价3120 元/吨。3，基差：期货贴水现货 60 元/吨。二、基本面数据1，供需情况：供应端：2026 年 7 月 23 日当周，螺纹钢产量为201.44 万吨，周环比+4.6 万吨，年同比-10.52 万吨，本周产量回升，同比仍然低位。需求端：2026 年 7 月 23 日当周，当期表需196.22 万吨，周环比8.22 万吨。年同比-20.35 万吨，传统淡季叠加高温雨季，下游工地开工不足，真实需求疲软。库存端：社会库存：506.01 万吨，周环比+6.26 万吨，社库回升，钢厂库存：191.69 万吨，周环比-1.04 万吨，厂库小幅去库，库存合计：697.7万吨，周环比+5.22 万吨，年同比+159.05 万吨，总库存由降转增，本周累积1.18 万吨。宏观面：国内宏观：宽财政、稳货币、地产弱财政：1.3 万亿特别国债 + 4.4 万亿专项债，6 月底前集中下达，基建资金加速落地。货币：适度宽松，降准降息预期仍在，流动性合理充裕。地产：保交楼 + 城中村改造，无强刺激，销售 / 新开工弱修复，用钢需求托底无弹性。钢铁：产能置换收紧(1.5:1)+ 粗钢压减，长期利好供需平衡。经济数据：复苏偏弱，内需不足 4 月社融：0.62 万亿，低于预期，实体经济融资弱。地产：销售、新开工低迷，仍是主要拖累。三、驱动因素分析驱动因素：偏多因素：供给端新版产能置换政策，产量同比大幅低于往年，非农就业低于预期美元走弱，钢厂盈利率下滑存在后续减产预期偏空因素：需求面临淡季考验，总库存同比仍累库，铁水处于高位供应相对宽松四、短期观点总结周二螺纹增仓下跌，基本面来看短期淡季效应持续深化，高温天气继续压制需求，上周显示产量回升，库存增库，表需下滑，短期唐山钢厂接到停产通知，短期供应有一定下降空间，短期震荡偏弱寻底，中期随着旺季窗口开启，需求存在季节性边际改善的可能，钢价有望迎来低位修复性反弹。但反弹高度受制于总量需求不足——房地产仍处于下行周期、基建投资温和、出口面临贸易摩擦风险。

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唐山限产带来供应收缩 螺纹钢震荡寻底迎来修复

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