多重事件强化供给收缩双焦维持偏强运行态势

亚汇期货网 2026-08-19 09:46:01

研报正文一、行情回顾本周双焦强势反弹，7月底市场对山西煤矿复产有较强预期，但实际复产进度远不及预期。根据钢联数据，截至8月12日，山西5月22日之后有过停产行为的煤矿共计192座，产能共计2.6亿吨，仍在停产的煤矿仍有72座之多，叠加近期多起突发事件进一步强化了供应收缩预期，短期双焦有望延续偏强格局。二、焦炭供需分析 2.1 焦炭需求根据钢联数据，本周螺纹钢高炉利润-121元/吨，前值-85元/吨，本周铁水产量238.2万吨，前值238.03万吨，产量提高0.17万吨，环比提高0.07%，随着部分钢厂高炉检修结束、逐步复产，铁水产量出现边际回升，为焦炭提供刚需支撑。 2.2 焦炭供给根据钢联数据，本周焦炭产量108.52万吨，前值109.32万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.30万吨，前值47.28万吨，产量环比提高0.04%，独立焦化企业焦炭日均产量61.22万吨，前值62.04万吨，环比降低1.32%，受焦煤价格持续上涨、焦企全面亏损影响，独立焦化企业开工率明显回落，焦炭产量持续下滑。 2.3 焦炭库存根据钢联数据，本周焦炭库存990.42万吨，上周1000万吨，其中247家钢厂焦炭库存651.92万吨，前值657.17万吨，环比降低0.80%，独立焦企焦炭库存达124.39万吨，前值133.74万吨，环比降低9.35万吨，呈现去化趋势，但西北地区及山西局部焦化厂仍有较多库存待消化，焦炭库存整体小幅去库。三、焦煤供需分析 3.1 焦煤供给根据钢联数据，本周523家样本矿山日均产量63.16万吨，上周63.59万吨，产量降低0.43 万吨，环比降低0.68%。本周矿山开工率67.5%，上周66.96%，环比提高0.81%，国内煤矿复产不及预期，产量持续下滑，湖南煤矿瓦斯事故引发市场对安监检查升级的担忧，叠加近期多起突发事件进一步强化了供应收缩预期，短期供应依旧偏紧。 3.2 焦煤库存根据钢联数据，本周炼焦煤库存2173.63万吨，前值2223.62万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存729.36万吨，环比降低1.81%，独立焦化企业炼焦煤库存922.45万吨，环比提高1.56%，精煤库存180.82万吨，环比降低6.55%，产地资源偏紧倒逼下游转向港口寻货，叠加贸易商轮库出货，整体拉运好转，港口库存明显去化，焦煤各环节库存呈现全面去化态势，焦煤整体库存持续去库。四、行情展望本周钢厂日均铁水产量环比下降，根据钢联数据，截至2026年8月14日，铁水日均产量238.2万吨，环比提高0.07%。随着部分钢厂高炉检修结束、逐步复产，铁水产量出现边际回升。供应方面，陕西榆林榆阳区根据《榆阳区安全生产百日行动工作方案》，自8月13日起区内112家洗选煤厂全面停产开展安全排查;山西晋中及吕梁因检查、电路安全等因素停产煤矿增多，区域供应再度受限;内蒙锡林郭勒盟受矿难影响，启动安全生产专项整治行动，近期多起突发事件进一步强化了供应收缩预期，短期双焦供应偏紧，需求改善，后续有望震荡偏强运行，操作方面，建议逢低偏多思路，同时注意做好风险控制。

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多重事件强化供给收缩 双焦维持偏强运行态势

多重事件强化供给收缩双焦维持偏强运行态势