产业亏损去化节奏偏慢生猪价格延续承压运行

亚汇期货网 2026-08-24 09:17:46

研报正文一、行情回顾与操作建议生猪行情：期货方面，20 日生猪主力 2611 合约平开后探底回升，尾盘收阴，最高12345元/吨，最低 12120 元/吨，收盘报 12315 元/吨，较昨日跌0.20%，指数总持仓减少 4622 手至 491028 手。现货方面，20 日全国外三元均价11.23 元/公斤，较昨日跌 0.08 元/公斤。生猪点评：供给端，8 月养殖端出栏或继续增加，据涌益数据显示，8月样本养殖端计划出栏量 2897 万头，较 7 月实际出栏环比+6.55%。肥标价差走扩出栏缓慢，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，出栏体重仍处高位。需求端，肥标价差逐步走扩，刺激二次育肥补栏动作再次增加，目前少量补栏为主;伴随部分地区天气逐步转凉，终端需求缓慢恢复，屠宰企业订单稍有增加，屠宰企业开工率和屠宰量低位回升。数据显示，8 月20日样本屠宰企业屠宰量 15.09 万头，较昨日减少 0.03 万头，周环比增加0.2 万头，月环比增加 1.1 万头。整体上，现货方面，8 月生猪供需双增，肥标价差持续走扩，压栏二育情绪提升，需求增速或稍显优势，现货价格或反弹为主。期货方面，从产能看，年底之前生猪供应有望保持小幅增加的态势，养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有。关注后期去化和相关调控政策力度。二、行业要闻截止 08 月 13 日，自繁自养预期成本 11.88 元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在 10.70 元/kg，周环比减少 0.20 元/kg。截止 08 月 13 日，自繁自养生猪头均利润-165.2 元/头，周环比增加41.0元/头;外购仔猪养殖头均利润-185.8 元/头，周环比增加65.3 元/头。 08 月 13 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 164 元/头，较上周下跌24元/头。 08 月 13 日当周，全国出栏平均体重为 128.10 公斤，周环比持平，较上月增加 0.06 公斤，月环比增幅 0.05%，较去年同期增加0.28 公斤，年同比增幅0.22%。据涌益跟踪及调研数据，8 月 13 日当周 175 公斤肥猪与标猪价差0.96元/斤，周环比增加 0.16 元/斤。本周采购 110kg 育肥至140kg 成本为10.70元/kg，较上周增加 0.32 元/kg;采购 125kg 育肥至 150kg 成本为10.99 元/kg，较上周增加 0.34 元/kg;饲料价格继续稳定，周内猪价有所上移，采购成本提升，二次育肥成本增加。三、数据概览

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产业亏损去化节奏偏慢 生猪价格延续承压运行

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