补库尚未实质落地纸浆价格维持区间震荡

亚汇期货网 2026-08-26 10:40:01

研报正文资讯： 1、山东、江浙地区针叶报价 4950，阔叶4500,低端俄针4750。盘面：纸浆供应端低价引发浆厂停产，情绪爆发空单离场，价格快速反弹至合理估值区间，现货驱动暂未启动，短期或进入平衡震荡区间等待新的驱动。25 日收盘成交 31.6 万手，-33939 手，持仓量23.7万手，-16187 手。主力机构前 20 名持仓净空单27663。供给：国家统计局数据，7 月中旬进口针叶浆4890.8 元/吨，较上期上涨+110.5 元，跌幅-2.3%。钢联数据，6 月进口220.69 万吨，较上月-12.25万吨。需求：现货报价下降，钢联周度数据：7 月24 日，双胶纸贸易商库存55.7，-0.1 万吨，生产企业库存 146.22 万吨，-3.29 万吨，铜版纸贸易商库存39.7，+0.2 万吨，生产企业库存 48.43 万吨，+0.16 万吨，白卡纸厂内库存 146 万吨，-2.5 万吨，商业库存 307，无变化，生活用纸生产企业库存64.92，-0.14 万吨。库存与结构：钢联周度数据：7 月 24 日，全国港口库存228.5 万吨，增+2.8万吨，青岛港 153.8 万吨，-3.7 万吨，常熟港57.2 万吨，+2.3 万吨。结论：当前行情启动引爆点：海外浆厂检修、停产消息持续发酵，市场交易远期全球供给收缩预期，国内港口延续小幅去库，市场提前计价四季度下游传统备货旺季，投机多头顺势入场推升盘面价格。但本轮上涨以预期驱动为主,现实需求尚未兑现，行情已经部分计价远期供给收缩与旺季预期，但现实基本面并未同步改善，下游纸厂依旧维持刚需采购，没有出现大规模实质性补库，港口库存绝对总量仍处于偏高位置，供给宽松格局没有根本扭转,短期行情存在阶段性见顶风险，后续行情将回归区间震荡运行。操作建议：底部吸筹远月建仓。区间4600-4650。风险提示： 1、宏观风险事件; 2、供应突发事件。

本文地址: https://www.yahuihk.net/comments/84311-1.htm，转载请注明出处。

补库尚未实质落地 纸浆价格维持区间震荡

补库尚未实质落地纸浆价格维持区间震荡