【行情回顾】2026年8月5日（周三），集运指数（欧线）期货主力合约EC2610收报1630.5点，跌9.21%（对昨结算1796.0），日内最高1714.0点，最低1623.0点，成交量2.34万手，持仓减少0.27万手至2.23万手。次主力合约EC2609收报1952.5点，跌5.61%，成交量0.35万手，持仓减少0.05万手至1.17万手。近月合约EC2608收报2976.5点，涨0.90%，成交量0.10万手，持仓减少0.02万手至0.59万手。盘面来看，全合约近乎全线重挫，主力EC2610领跌逾9%失守1700点关口，远端合约EC2611、EC2612、EC2703等跌幅普遍在4%~5%区间，仅近月EC2608受最新SCFIS高位支撑及交割收敛逻辑逆势收涨，近强远弱格局极度分化。
【现货报价】现货方面，根据GeekRate数据，8月近端报价整体以持平为主，重心无明显变化。双子星联盟方面，马士基8月中旬40尺箱报4620美元、赫伯罗特报4835美元，均持平上期。海洋联盟方面，东方海外8月中旬40尺箱报4929美元，较前值5029美元下调100美元；达飞8月上旬40尺箱报5238美元、长荣报5390美元，本周均未刷新；中远海运报7025美元持平。Premier联盟及MSC方面，海洋网联8月中旬40尺箱报4608美元，持平；现代商船报4930美元，本周未刷新；MSC 8月中旬报5340美元，持平。整体来看，8月近端运价重心较前期下移后趋于平稳，仅东方海外零星下调，但马士基第34周开舱价已降至4400美元/FEU（较前值-200美元/大柜），风向标主动调降释放偏弱信号。指数方面，SCFIS欧线（8月3日发布）报3519.81点、环比-5.4%（上海航运交易所），连续第二周回落且跌幅扩大；WCI（7月30日）综合报4255美元/FEU、环比-3%，上海—鹿特丹4677美元、上海—热那亚5630美元（德鲁里）；SCFI欧线（7月31日）报3039美元/TEU、环比-3.68%，在综合指数终结三连跌背景下欧线仍逆势走低（上海航运交易所）。
【信息整理】利多：(1) 胡塞武装8月5日宣称在延布以北红海海域使用弹道导弹袭击沙特油轮"Wafa"并命中目标，系7月22日封锁行动以来第8艘，并声称已迫使29艘沙特油轮掉头；曼德海峡通行量维持低位，红海航运风险持续（金十/路透）。利空：(1) 美伊就霍尔木兹海峡重开"接近达成"临时协议——美财政部长贝森特称"未来数小时内"有望达成，Axios报道协议设定60天临时安排，伊朗最高领袖已完成批准程序；消息推动布伦特原油暗盘一度重挫逾7%、SC原油日盘跌超6%，集运远月地缘风险溢价集中回吐（新华社/美联社Axios/中新网/法新社，多源核验）。(2) 马士基带头调降第34周欧线开舱价至4400美元/FEU（较前值-200美元/大柜），打破"止跌预期"，作为欧线市场风向标主动下调，船司定价策略分化加剧；叠加欧洲暑期淡季需求走弱、台风扰动消退后运力恢复，现货运价下行趋势未改（金十/申银万国期货/国泰君安期货）。
【南华观点】EC2610收报1630.5点，较现货SCFIS欧线3519.81点深度贴水（贴水幅度约54%），期货定价已充分计入远期现货持续降价的悲观路径。本次下跌主要由霍尔木兹海峡协议预期驱动——地缘风险溢价在远月合约集中回吐，叠加马士基调降开舱价作为基本面催化，以及欧洲暑期需求季节性走弱与SCFIS欧线连续第二周-5.4%加速回落三重共振。若协议如美方预期在"数小时内"正式宣布且复航时间表明确，远月贴水或进一步走阔，主力EC2610下方支撑位存疑；若协议再生变数（执行受阻、胡塞再升级），远月风险溢价存在阶段性回补空间，但幅度受现货降价路径约束。后续重点观察美伊协议落地节奏与霍尔木兹海峡实际复航进展、马士基等船司下一轮开舱价指引、以及近月EC2608向SCFIS高位收敛的持续性。
【风险提示】霍尔木兹协议执行受阻或谈判破裂推回地缘溢价；胡塞红海袭击升级扩大绕航规模；船司超预期挺价或一致上调8月下旬报价；SCFIS加速回落超预期；欧洲需求继续走弱。
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