南华期货|农产品 | 油料：中方采购持续 关注8月报告

　　油料：中方采购持续，关注8月报告

　　【期货盘面】外盘下跌，内盘跟随为主。

　　【现货基差】8月11日豆粕价格企稳为主。43%豆粕方面，辽宁3110元/吨（+10）、天津3060元/吨（0）、山东3000元/吨（0）、江苏2990元/吨（0）、广东3020元/吨（-10）。高蛋白豆粕中，盘锦45%上涨10元/吨，东莞46%下跌10元/吨，日照46%下跌20元/吨，天津46%和南通46%无涨跌。豆粕基差涨跌不一，辽宁1（+14）、天津-39（-6）、山东-99（+14）、江苏-109（-16），广东-69（+4）。区域价差中，天津-江苏和山东-江苏无涨跌，广东-江苏涨10元/吨至-30。品种价差方面，豆粕-菜粕涨10元/吨，豆粕-葵粕无涨跌。

　　【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现上升的情况，带动盘面压榨利润下跌。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。

　　【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交8.63万吨，较前一交易日减6.02万吨，其中现货成交6.93万吨，较前一交易日减1.92万吨，远月基差成交1.7万吨，较前一交易日减4.1万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为59.91%，较前一日下降0.83%。

　　【市场信息】1. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出售了136000吨大豆，向菲律宾出售了180000吨豆粕，均于2026/2027年度交付。（USDA）

　　2. 巴西谷物出口商协会（ANEC）预计，巴西8月大豆出口量将达到1088万吨，高于上周预估的974万吨，巴西8月豆粕出口量将达到253万吨，高于上周预估的202万吨，巴西8月玉米出口量将达到517万吨，较上周预估的408万吨显著上调。（ANEC）

　　【南华观点】后市来看，供应端外盘大豆产区天气良好，但优良率仍低于历史均值，多空博弈仍旧持续。需求方面，中国仍根据价格保持一定的采购节奏，支撑盘面上行弹性。内盘来看，M09跟随外盘走势为主，同时市场远月采购增加，适当提振了盘面。

　　油脂：短期驱动有限

　　【期货盘面】夜盘外盘原油反弹，霍尔木兹海峡开放问题依然扰动盘面，短期能源高位波动，国内油脂夜盘小幅走弱为主，棕榈油主力切换至01合约，短期下方存在空间。

　　【现货基差】广东地区24度棕榈油现货价约9360元/吨，较前日下跌20元/吨；现货基差报P0982元/吨左右，较前日明显走弱，成交偏淡。天津地区棕榈油现货价约9440元/吨，华东现货基差P09-2～+40元/吨，华南基差P09-80～0元/吨，下游按需采购为主；天津地区一级豆油现货价格8560元/吨，较前日基本持平；现货基差针对2701合约报Y01+90～100元/吨，华北、华东远月套餐销售略有放量。江苏张家港一级豆油一口价8580元/吨左右，基差Y01+112元/吨。全国一级豆油现货均价约8516元/吨，期现价差处于中性水平。江苏地区四级菜油现货价格10,160元/吨，较前日持平；现货基差报OI09+0元/吨左右，基差较前日明显走弱。沿海菜油一口价10,080～10,250元/吨，贸易商随行就市出货，下游按需采购，成交不活跃。

　　【估值利润】国内贸易商进口利润一般，长期限制棕榈油买船，产地报价下调贸易商逢低刚需采购为主；但远天气升水为远期价格提供较高估值。

　　【供需库存】国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，油脂消费淡季持续，短期缺乏明确提振。三季度棕榈油到港预计增加，同时大豆与菜籽菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松格。当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。

　　【市场信息】1. MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油产量为179万吨，环比增加9.41%，高于预期的176万吨；7月棕榈油出口为139万吨，环比增加14.5%，高于预期138万吨；7月棕榈油库存量为263万吨，环比增加3.32%，同样高于预期的261万吨。整体来看虽然出口稍好于预期，但因产量同步超预期，并未推动库存去化，产地供应压力仍存。

　　2.据Mysteel，截至2026年8月7日，全国重点地区棕榈油商业库存为86.56万吨，环比增加3.48万吨，增幅4.19%；同比增加26.58万吨，增幅44.31%。分地区看，天津、山东、华东库存环比上涨，其中天津涨幅显著；福建、广东、广西库存环比下跌。整体而言，全国棕榈油商业库存呈现环比、同比双增态势，供应压力有所累积。

　　3.据Mysteel调研显示，截止到2026年08月07日，沿海地区主要油厂菜籽库存为27.18万吨，较上周减少8.60万吨；菜油库存为4.8万吨，较上周增加0.46万吨；未执行合同为20.2万吨，较上周涨4.1万吨。

　　4.据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为432742吨，较上月同期出口的396261吨增加9.2%。

　　【南华观点】7月MPOB报告棕榈油产地产需双增，但由于产量增长超过出口增幅，库存继续累积。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，俄乌冲突导致乌克兰港口受阻，基本面有偏紧张预期。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，近期棕榈油因前期回调幅度较大且远期供给收缩逻辑未破，菜籽油和豆油均缺乏新的驱动，在欧洲菜籽定产、美豆天气及国内需求等关键变量明朗之前，市场主动参与意愿不高。短期来看，油脂板块或维持区间震荡格局，品种间强弱因自身基本面不断转换。

　　豆一：盘面震荡加剧

　　【期货盘面】昨日黄大豆一号主力合约换为11合约，上午十点至十点十五分大幅下跌，随后震荡上行，整体价格重心小幅上移，收于4919元/吨。

　　【现货基差】大豆市场现货小幅下跌，购销节奏保持平稳偏淡。东北主产区主流价格在4700-4760元/吨的区间，较为稳定；皖北报价在4900-5150元/吨区间；河南价格为4700-5200元/吨，下跌100元/吨；广东价格在4880-4900元/吨。

　　【供需库存】从供应端来看，湖北早熟大豆由于苗期遭遇涝灾，鼓粒期遭遇高温干旱，单产不高，主要供给南方周边市场；大豆现货市场供应整体较为充足，贸易商余粮消化想较往年偏慢；气候方面台风季给南方长三角地区带来暴雨，延缓物流；东北主产区受本轮台风的影响较小，主要是黑龙江西部可能出现暴雨天气；销区大豆现货价格整体持稳，各主要市场报价区间变动不大。受终端消费乏力影响，豆制品加工企业开机率维持低位，原料采购多遵循按需定量原则，批量备货意愿不强。

　　【南华观点】国产大豆核心矛盾当下供需宽松格局与新季大豆减产预期，同时第三季度大豆拍卖量较多，且黑龙江省储拍卖情况不佳，流拍场次较多，叠加8月仍有大豆进口，预计超1000万吨大豆到港，分流压榨需求；上周炒作完天气题材后，主力11合约支撑点主要是成本端。

　　玉米、淀粉：河南小麦托市收购启动

　　【期货盘面】昨日大连玉米主力合约维持震荡，收于2229元/吨，上涨7元/吨；淀粉上午存在跳水行情，随后价格修复，整体价格承压，收于2523元/吨，上涨6元/吨；美玉米偏强走势，主要由于USDA报告调低了美国玉米优良率，高温天气也引发了对单产的担忧。

　　【现货基差】昨日玉米现货价格止跌。全国均价2236元/吨，较上一工作日上涨0.7元/吨。具体来看，东北市场价格区间在2060-2250元/吨的区间，吉林上涨5元/吨；华北市场报价为2180-2270元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价2245-2255元/吨；西南地区2470-2530元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价2250-2260元/吨；广东蛇口港口价格在2400-2420元/吨。全国玉米淀粉弱势运行，均价为2931元/吨，较上一工作日下调10元。

　　【供需库存】东北玉米主产区贸易企业售粮意愿提升，尤其是15%以上高水分货源，市场对玉米价格偏担忧，贸易商急于出货，玉米供应量持续增加；部分地区春玉米开始上市，抑制主产区玉米外发。从上周开始玉米盘面价格走强，河南小麦托市收购又是一个利好信息，贸易商可能存在惜售情绪。南方销区市场交投量维持低位，以小额合同订单为主，今日交投量略有提升；阿根廷玉米重启到岗，进口玉米价格优势压制国内玉米部分需求。玉米淀粉在下游终端需求较弱，随着各地气温回升，下游加工厂陆续开工，终端需求处于恢复周期。

　　【市场信息】1、国家粮食和物资储备局同意中储粮根据小麦和稻谷最低收购价执行预案等相关政策规定，自2026年8月11日起在河南省内符合条件的地区启动2026年小麦最低收购价执行预案。

　　【南华观点】从盘面来看，昨日玉米价格较为坚挺，近期天气炒作与小麦托市双重利好在短期内提振价格。淀粉市场整体走货一般，9月份学校开学带来豆制品集中补库需求，淀粉下游终端需求静待回暖。

　　【农副软商品】

　　生猪：供需博弈延续，猪价窄幅震荡

　　【期货盘面】 昨日，生猪主力合约LH2611收于12130元/吨，较前一交易日下跌40元/吨，跌幅达0.33%。

　　【现货基差】 全国生猪均价10.78元/公斤，较前一日上涨0.00元/公斤。分区域看，河南10.83元/公斤（+0.05）、四川10.96元/公斤（+0.00）、湖南10.47元/公斤（+0.00）、湖北10.70元/公斤（+0.00）、安徽10.71元/公斤（+0.00）、江西10.87元/公斤（+0.00）、山东10.73元/公斤（+0.02）、河北10.67元/公斤（+0.05）、辽宁10.56元/公斤（+0.00）、广东11.87元/公斤（-0.14）、广西10.54元/公斤（+0.00）、江苏10.87元/公斤（+0.00）。基差方面，主力合约基准地基差为-1350元/吨。

　　【估值利润】截至7月27日当周，自繁自养头均亏损138.97元，外购仔猪头均亏损233.73元，主因前期压栏大猪逐步出栏导致生猪价格下跌，全行业亏损格局尚未根本扭转。

　　【供需库存】从供给端看，压力集中释放。一方面，规模猪企进入月度出栏冲刺阶段，养殖端为应对亏损压力下的资金链紧张，普遍加快出栏节奏；另一方面，前期压栏及二次育肥的大体重猪源仍在持续消化。截至7月23日，全国出栏均重为128.15公斤，其中散户均重高达147.42公斤，显著高于往年同期。二育栏舍利用率虽从高点回落至41.5%，但前期回补猪源尚未完全释放。

　　从需求端看，消费处于传统淡季。高温天气抑制鲜肉消费，学校放假、工地停工进一步削弱团膳需求。屠宰企业订单不足，开工率持续下滑。

　　【市场信息】1. 二季度能繁母猪去化明显提速，产能收缩信号强化。 国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头，较一季度末环比下降3.18%，降幅明显扩大。2025年7月至2026年6月累计去化已达6.5%。淘汰母猪屠宰量同比增幅超过120%，绝对水平仍处高位，反映产能出清正在加速推进。

　　2. 政策端产能调控持续加码，远期供给收缩预期升温。 农业农村部频繁召开生猪产业发展座谈会，产能调控政策持续趋严，政策效果有望持续显现。产能调控方案将能繁母猪正常保有量进一步下调，去产能导向明确。

　　3. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收。（新华社）

　　【南华观点】预计生猪主力合约短期偏弱震荡。

　　棉花：关注USDA报告调整

　　【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，市场对新季产量的担忧情绪升温，关注本月USDA报告调整情况。隔夜郑棉小幅收涨。

　　【现货基差】8月11日，新疆方面，昌吉区域机采棉3129B以上含杂2.4%以内应2609合约疆内库销售基差在1700-1760元/吨,提货价在17900-18090元/吨，较前一日上涨20-30元/吨；奎屯区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1700-1850元/吨，提货价在18000-18200元/吨，较前一日基本持平。内地方面，山东菏泽区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在17900-18200元/吨，较前一日上涨10-30元/吨；河南省郑州区域的内地库双29级新疆棉提货价在18100-18300元/吨，较前一日基本持平。

　　【估值利润】8月11日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-1887.88元/吨，持平；新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-428.16元/吨，持平。

　　【供需库存】8月11日郑商所棉花期货仓单录得9723张，较上一交易日减少41张，有效预报录得144张。据BCO调查显示，截至7月底，全国棉花工商业库存共338.73万吨，较六月底减少58.11万吨，同比增加29.91万吨，其中商业库存249.94万吨，较六月底减少60.12万吨，同比增加30.96万吨，工业库存88.79万吨，较六月底增加2.01万吨，同比减少1.05万吨。

　　【市场信息】

　　1. 8月11日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8015.57吨，实际成交8015.57吨，成交率100%。成交均价17111.06元/吨，较10日跌86.01元/吨，折3128B价格17755.89元/吨；成交最高价17910元/吨，最低价16390元/吨。（中储棉）

　　2. 中国储备棉管理有限公司定于8月12日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8002.6310吨，共47捆。（中储棉）

　　3. 2026年6月美国纺织品服装进口量77.95亿平方米，同比减少8.98%，环比减少8.32%；纺服进口金额79.39亿美元，同比增加4.58%，环比增加5.78%。（美国商务部）

　　4. 7月巴西棉出口量为15.5万吨，环比减少28.6%，同比增加22.0%。(BCO)

　　【南华观点】近日下游打样订单零星下放，但秋冬订单尚未集中到来，纱厂负荷略有回升，成品库存小幅下降，但走货尚不顺畅，布厂开机率进一步下调，坯布维持累库状态。目前抛储成交率维持100%，成交均价小幅回升，在内外棉价均有所反弹下，本周底拍价格为16480元/吨，较上周有明显上调，关注国储棉日挂牌量在棉价反弹下是否会做出调整。新年度来看，疆棉开花已基本结束，零星棉田开始吐絮，整体结铃数量表现不及去年，部分供水紧张的地区浇灌不足，单产或受高温影响，本周北疆气温或暂且持稳，南疆气温或有小幅回落，但整体温度仍高于往年同期均值水平；美棉现蕾进度也进入尾声，结铃率过半，个别棉田已有吐絮，但整体优良率下降，显著低于去年，得州旱情有所转差，预计本周各产区有零星降水，但整体降水量不大，土壤墒情仍待更多降雨改善；据印度有关机构消息，截至7月31日，印度新年度棉花播种面积达1036.0万公顷，较去年同期减少约2.4%，同比降幅持续缩窄，目前南部棉区累计降水量持续偏低，其余产区均接近中性水平，但预计本周中部与南部棉区降水量或有下降，关注最终植棉情况。综上，当前国内下游走货仍显淡季，但储备棉竞拍持续活跃，刚需采购为棉价提供底部支撑，且北半球各主产国天气风险尚未解除，新季供应担忧情绪升温，为盘面注入一定天气升水，但储备棉持续投放带来的供给增量限制了棉价上方空间，短期郑棉或延续区间震荡运行，等待新棉产量形势明朗及下游旺季需求启动的进一步指引。

　　白糖：上行势能减弱，走势回归震荡

　　【期货盘面】周二糖价外强内弱，外盘ICE原糖收盘16.74美分/磅；国内郑糖收于5203元/吨。

　　【现货基差】南宁现货价格5240（0）元/吨，昆明现货价格5107.5（-2.5）元/吨。

　　【估值利润】上周白糖加工利润走势震荡回落，以巴西及泰国原糖为原料的配额内外利润均有所下降。

　　【供需库存】截至7月31日，广西工业库存221.34万吨，同比增加124.45万吨。云南工业库存90.66万吨，而去年同期仅为46.74万吨，同比近乎翻倍。

　　【市场信息】1、因欧洲干旱以及巴西出口下滑，原糖再度冲高。

　　【南华观点】周二郑糖走势震荡，上行势能减弱，主力在5210原/吨附近震荡。正如昨日所言，目前主力已经运行至短期压力位附近，预计上行需利多信息加持，或资金助推。今日主力减仓上行，短期预计维持震荡。

　　橡胶:强势震荡

　　【期货盘面】昨日夜盘20号橡胶、天然橡胶价格横盘震荡，短期价格偏强，受产区降雨影响割胶进度，BR橡胶受中东局势变化影响，维持震荡。

　　【现货基差】截止周二收盘，上海国营全乳胶报价为17250元/吨(100)，上海泰三烟片报价为23200元/吨(0)，泰混人民币报价为16860元/吨(60)，印尼标胶港口美金报价为2205美元/吨(10)，越南SVR10山东市场价为16750元/吨(0)，非洲10号胶市场价为2165美元/吨(10)。全乳胶-RU主力基差为290（45），全乳-泰混价差为290（-60）。

　　顺丁橡胶BR9000山东市场价为13200元/吨(50)，对应主力合约基差为10元/吨（-110），浙江传化市场价为13100元/吨(50)，华南主流市场价为12950元/吨(50)；丁二烯山东市场价为10675元/吨(125)，丁二烯韩国FOB中间价为1270元/吨(0)，丁二烯欧洲FOB中间价为945元/吨(0)。

　　【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考114元/吨（42）,泰国STR20加工利润参考-565元/吨（-46）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考-1220元/吨（-25）；顺丁橡胶加工利润毛利参考-115元/吨（0）。

　　【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为147830吨，日度变化-20吨。20号胶当日仓单数量为16632吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为21510吨，日度变化-340吨。

　　据隆众资讯统计，截至2026年8月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.4万吨，环比上期减少1.41万吨，降幅2.12%。保税区库存7.02万吨，增幅1%；一般贸易库存58.37万吨，降幅2.48%。青岛天然橡胶样本保税仓入库率增加2.49个百分点，出库率增加2.73个百分点。

　　【市场消息】

　　1. 8月11日(周二)，国际橡胶研究组织(IRSG)最新发布的橡胶统计公报显示，2026年一季度，全球橡胶消费量同比下降5.3%，橡胶总产量同比缩减3.3%。数据反馈出受全球经济环境承压影响，主要市场需求走弱，橡胶整体需求趋于低迷。亚太以外地区消费下滑幅度尤为显著。一季度亚太橡胶消费量仅小幅同比下降0.5%，而欧洲、中东及非洲地区消费量同比下滑9.7%，美洲地区同比下降10.9%。区域数据显示各地需求表现分化，在全球橡胶消费整体走弱的背景下，亚太市场韧性相对更强。天然橡胶方面，2026年一季度全球天然橡胶产量同比回落1.2%，消费量降幅更大，同比下滑6.3%。一季度全球天然橡胶贸易量同步降温，进口量同比下降4.8%，出口量同比减少9.4%。合成橡胶方面，一季度产需同步走弱，全球合成橡胶产量同比下降4.7%，消费量较2025年一季度相比减少4.3%。总体来看，2026年一季度数据表明全球橡胶市场全面放缓，消费降幅大于产量降幅。欧洲、中东、非洲以及美洲地区需求疲软对全球消费形成明显拖累，亚太市场表现相对具有韧性。

　　2. 8月11日(周二)，全印度橡胶工业协会(AIRIA)表示，印度天然橡胶产业步入全新发展阶段，需要建立多元化原料采购体系，兼顾种植户、加工厂商与出口企业各方利益。

　　3．金十数据8月11日讯，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊发表声明：“美国是波斯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾不安全的制造者，通过对伊朗强加非法战争，将整个地区置于危险之中。只要美国不改变其行为、不接受伊朗的条件，霍尔木兹海峡就不会重新开放。美国必须结束战争，支付被冻结的伊朗资金，整个地区包括黎巴嫩和加沙的战争都必须结束，此外还需满足通过中间人传达给美方的其他条件。若伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡过境通道达成协议，该协议将与海峡封锁问题分开处理。”

　　【南华观点】短期市场受产区降雨影响割胶进度，长期趋势不变，季节性增产和需求边际转弱压力并存，需求端成品累库叠加轮胎订单疲软，供应端天气改善，空头压力逐步增大。合成橡胶方面，伊朗阿曼协议接近达成，对成本端有压制效果，尽管中东风险犹存，关注丁二烯等上游装置动态。

　　鸡蛋：现货稳中偏强，期价高位回落

　　【期货盘面】昨日，鸡蛋主力合约JD2610收于3818，跌幅达2.20%

　　【现货基差】全国农产品批发市场鸡蛋均价为9.94元/公斤。主产区均价约4.49-4.56元/斤，较前一日上涨0.05元/斤；主销区均价约4.89元/斤。

　　分区域看，北京市场领涨全国，各大市场价格上涨5元/箱，主流参考价205元/44斤（约4.66元/斤）；上海褐壳鸡蛋接货价上涨3元/箱至132元/27.5斤（约4.80元/斤）；广东市场维持稳定，45斤规格报价235元（约5.22元/斤）。主产区方面，山东45斤规格报价205元（约4.56元/斤），较昨日持平；河北45斤规格报价200元（约4.44元/斤），上涨5元；河南30斤规格报价139元（约4.63元/斤）；辽宁45斤规格报价197元（约4.38元/斤），上涨5元。

　　【供需库存】库存与供需格局方面，截至7月31日，全国生产环节库存0.74天，流通环节库存1.02天。

　　供需基本面方面，三伏天高温天气持续抑制蛋鸡产蛋率，每日鲜蛋产出被动减少；南方出梅后鸡蛋存储条件显著改善，贸易商补货需求集中释放。养殖端惜淘情绪浓厚，淘汰鸡出栏量维持偏低水平，养殖企业赌涨中秋行情意愿较强。不过，新开产蛋鸡仍在稳步增加，市场已出现新开产量大于淘汰量的迹象；当前仍处暑期消费淡季，终端消费弹性整体偏弱。

　　【市场信息】新开产持续增量：6-7月新开产蛋鸡对应今年2-3月补栏鸡苗，2月补栏环比增加约13.80%，3月补栏量进一步达到历史补栏高位。新开产量明显大于淘汰量，小码蛋明显增加，红粉蛋与大小码错配问题已显著缓解。

　　淘汰鸡惜淘情绪再起：蛋价大幅回落但淘鸡价格依旧坚挺，养殖企业赌涨中秋行情情绪增强，各地淘鸡货源偏少。屠宰企业多持观望态势，淘鸡市场购销清淡。

　　【南华观点】鸡蛋主力合约将偏震荡运行

　　苹果：基本面弱势下，中枢震荡回落

　　【期货盘面】周二苹果走势震荡回落，主力下跌0.13%，AP2610收于7754元/吨，整体持仓下降。

　　【现货基差】陕西合阳甘井镇纸袋嘎啦70#起步2.2-2.4元/斤（上市初期好货4.5-4.6元/斤）。陕西乾县薛录镇早熟红斯尼克70#起步2.4-3.0元/斤。早熟嘎啦70#起步1.2-1.3元/斤。 陕西洛川70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。

　　【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约500-7200元/吨）估算，结合当前期货主力合约价格，盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会.

　　【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月5日，全国主产区苹果冷库库存量为50.18万吨，环比上周减少4.96万吨，走货速度环比上周略有下降。

　　2、根据卓创资讯数据，截止到2026年8月6日全国冷库库容率约为4.58%，较去年同期（20250807）高0.66个百分点。近一周（20260730-2026086）全国冷库库容率下降0.38个百分点。

　　【现货动态】苹果库存果交易氛围持续低迷，西部产区剩余客商货不多，普遍认价出售，走货依旧不快。山东产区走货放缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发自有渠道。新季苹果来看，早熟嘎啦目前渭南、咸阳产区陆续上市交易，周末价格继续下跌，部分产区嘎啦出现炭疽病现象，客商收购意愿不高。

　　【南华观点】周二苹果走势小幅震荡，结合近一周走势来看，中枢呈现逐步下移的趋势。目前去库仍较缓慢，新季早熟价格连续回落，夏季时令水果持续挤压消费市场，需求疲软之下预计后续走势承压。

　　花生：关注阴雨影响

　　【期货盘面】上个交易日，花生PK2611合约下跌，收盘8186元/吨，持仓量214586手，较上一交易日增加4155手，成交量约13万手。11-01月差为-28元/吨，跌20元/吨。

　　【现货基差】现货价格整体稳定，基差小幅波动。驻马店白沙花生现货价格7000元/吨，基差-1186元/吨；南阳白沙花生现货价格9350元/吨，基差1164元/吨；河南大杂米通货现货价格8400元/吨，基差214元/吨；辽宁白沙现货价7950元/吨，基差-236元/吨；兴城小日本现货价格8300元/吨，基差114元/吨。

　　【估值利润】上游花生种植毛利较去年偏低，在于地租成本上涨，而现货价格偏低。下游，花生油和食品花生消费不振，利润同样低迷，加工厂大多按订单采购。

　　【供需库存】河南产区局部新花生少量上市，多雨上量有限；辽宁、吉林有部分陈米库存，好货低价惜售。江西、湖北本周局部仍有阴雨天气。广西、广东市场近期消耗库存中，少量新米到货，部分进口米供应。西南、华中市场到货不多。油厂整体到货量不多，陈米普遍扫尾。青岛工厂今日到货约十多车。兖州工厂基本扫尾。石家庄工厂到货减少，外地库货量零星。开封工厂日均几车。盘锦工厂少量到货。费县中粮收购暂停。金胜粮油少量到货，玉皇粮油暂停收购。兴泉油脂少量到合同米。

　　【市场信息】1.卓创河南产区调研出炉：河南地区今年播种阶段墒情相对适宜，整体来看大杂产区播种积极性变动不大，局部窄幅下降。白沙产区部分地区播种积极性下滑。（卓创）

　　【南华观点】期价宽幅震荡，月差小幅震荡。

　　红枣：低位震荡

　　【期货盘面】昨日红枣主力合约收于7850元/吨，跌幅0.06%。

　　【现货基差】8月11日河北特级灰枣基差为190元/吨，较上一日上涨65元/吨。

　　【估值利润】据钢联统计，截至8月6日，河北销区市场一级成品理论毛利润折合0.20元/公斤，较上周小幅下降。

　　【供需库存】8月11日郑商所红枣期货仓单录得8267张，较上一交易日减少164张，有效预报录得282张。据钢联统计，截至8月6日，36家样本点物理库存在10310吨，周环比减少110吨，同比增加2.70%。

　　【市场信息】昨日河北崔尔庄市场到货9车，参考特级8.60-10.30元/公斤，一级7.40-8.00元/公斤，广东如意坊市场到货3车，参考特级8.80-10.50元/公斤，一级7.80-9.30元/公斤。（钢联）

　　【南华观点】目前下游现货价格持稳，客商按需采购为主。今年新疆整体气温偏高，枣树发芽时间有所提前，枣农积极田间管理，枣树生长情况平稳，头茬坐果较好，后续在七月高温天气下，部分枣丁掉落，出现少量焦花现象，但整体挂果情况尚可，本周各产区气温或有小幅回落，整体降水较少，关注后续坐果情况，同时关注未来产区降水情况，若降水偏多，易造成裂果现象。当前在国内整体供需宽松下，红枣价格上方压力仍存。

　　原木：期价如预期震荡

　　【期货盘面】昨日原木期货（LG）价格先跌后涨，午后再度回落，LG2609收于826.5元/m³。09-11合约月差为4元/m³。

　　【现货基差】根据钢联数据，5.9米中A810（0）元/方，6米中A价格800（0）元/方。根据原木通数据，新西兰3米木方价格1130（0）元/m³。基差相对维稳，成交热情再度下降。

　　【估值利润】仓单成本约833（0）元/立方米（长三角，最低仓单成本为6米大A，因大A较少，当前锚定6米中A），846.95（0）元/立方米（山东地区，最低仓单成本锚定5.9米中A）。

　　据木联调研，截至2026年8月7日，新西兰TOP4外商已全部报盘。8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。从单价外商报价情况来看，有无节材配比的外商本轮外盘报价涨幅较大，最高单期涨幅达4美金/JAS方，最低单期涨幅为2美金/JAS方。

　　【供需库存】从钢联数据来看，供应预期放宽，压力增加—8月10日至8月16日，13港新西兰针叶原木预到船19条，较上周实际到港数量增加15条，周环比增加375%；到港总量约65.8万方，较上周增加50.4万方，周环比增加327%。需求状态相对好转，但好的仍然有限，当前仍以刚需为主——据木联调研，8月3日-8月9日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.16万方，较上周增加2.67%。上周辐射松再度去库，库存压力持续减少——截至7月31日，根据钢联数据，辐射松原木库存为182万立方米（-7），针叶原木整体库存为247万立方米（-6）。总体来看，基本面压力小幅增加。

　　【市场信息】1. 2026年7月中国进口原木及锯材470.5万立方米，1-7月累计进口3123.8万立方米，同比降6.7%。（海关总署）

　　2. 加拿大不列颠哥伦比亚省境内野火快速蔓延，当地政府8日宣布启动紧急状态。超过2万名民众零时左右收到紧急疏散令，连夜撤离家园。部分民众一度受困，当局出动直升机等进行营救，场面颇为凶险。（木联资讯）

　　【南华观点】当前期价处合理估值范围，预计期价短中期整体应维持相对偏震荡态势。