瑞达期货|农产品 | 库存苹果走货冷清 客商拿货积极性较差

　　豆一

　　当前市场多空博弈氛围浓厚，行情走向关键取决于收割阶段产区天气变化；东北豆制品加工厂以刚需采购为主，囤货备货计划延后，普遍等待早熟新豆上市之后再择机补库。短期重点关注产区天气变化、储备粮拍卖后续动向、东北新季大豆长势。

　　豆二

　　近期美豆单产因素备受市场关注。ProFamer巡查进入第三日，覆盖伊利诺伊州和爱荷华州西部，伊利诺伊州大豆结英数1430.37个，虽同比2025年下降3.30%，但高于三年均值1389.65个。爱荷华州西部三个分区的结英数均高于三年均值，其中7区高达1557.54个，接近去年水平。结合前两日数据，六个已巡查主产州中，除伊利诺伊和爱荷华西部外，其余四州结英数均低于去年同期及三年均值。整体呈现“西部偏弱、东部偏强”的分化格局。美豆走强除了单产的担忧外，也与出口表现较好以及压榨需求表现较好有关，短期预计继续维持偏强运行为主。

　　豆粕

　　近期美豆单产因素备受市场关注。ProFamer巡查进入第三日，覆盖伊利诺伊州和爱荷华州西部，伊利诺伊州大豆结英数1430.37个，虽同比2025年下降3.30%，但高于三年均值1389.65个。爱荷华州西部三个分区的结英数均高于三年均值，其中7区高达1557.54个，接近去年水平。结合前两日数据，六个已巡查主产州中，除伊利诺伊和爱荷华西部外，其余四州结英数均低于去年同期及三年均值。整体呈现“西部偏弱、东部偏强”的分化格局。美豆走强除了单产的担忧外，也与出口表现较好以及压榨需求表现较好有关，短期预计继续维持偏强运行为主。国内豆粕方面，三季度大豆到港高峰未过，油厂压榨量保持高位，豆粕库存已继续累积至115万吨。近期国储拍卖大豆成交表现良好，需求端对远期供应缺口的预期已然建立，下游受价格抬升，9月货源采购意愿增加，短期豆粕现货跟盘呈现偏强走势。

　　豆油

　　近期美豆单产因素备受市场关注。ProFamer巡查进入第三日，覆盖伊利诺伊州和爱荷华州西部，伊利诺伊州大豆结英数1430.37个，虽同比2025年下降3.30%，但高于三年均值1389.65个。爱荷华州西部三个分区的结英数均高于三年均值，其中7区高达1557.54个，接近去年水平。结合前两日数据，六个已巡查主产州中，除伊利诺伊和爱荷华西部外，其余四州结英数均低于去年同期及三年均值。整体呈现“西部偏弱、东部偏强”的分化格局。美豆走强除了单产的担忧外，也与出口表现较好以及压榨需求表现较好有关，短期预计继续维持偏强运行为主。中东地缘局势未见缓和，国际原油价格连续收高，生物柴油经济性持续改善，为植物油价格提供底部支撑。国内方面，市场传言继续出口一船10月豆油，关注后续出口需求变化，临近开学，国内需求边际改善，整体供需博弈下预计豆油价格偏强运行。

　　棕榈油

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，8月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降3.38%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降4.49%，出油率（OER）环比增加0.21%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为681266吨，较7月1-15日出口的739282吨减少7.8%。马棕产量逆季节下降，但是出口端出现边际走弱迹象，近端现实供需压力依然较大。不过厄尔尼诺持续强化，进一步强化东南亚干旱预期，减产预期继续为远月提供底部支撑，叠加印尼B50政策持续推进，棕榈油或形成近弱远强格局。另外，中东局势不稳，再度提振油价，也对生物柴油有所提振，提振总体油脂的走势。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四收高，受植物油上涨与农户惜售支撑。隔夜菜油2611合约收跌0.96%。现阶段加拿大西部地区的油菜籽生长状况总体良好，无明显减产忧虑。USDA公布的8月油籽报告显示，全球2026/27年度菜籽产量预计为9809.4万吨，同比增加241.8万吨，期末库存预计为1200.2万吨，同比增加73.5万吨。不过，近期俄罗斯加强出口检疫，而我国菜油直接进口大部分来自俄罗斯，收紧远期菜油供应预期。其它方面，中东局势反复，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为油脂市场提供支撑。国内方面，传统消费淡季，油脂现货市场购销氛围清淡，且油厂开机率维持高位，菜油国内供应面不缺。不过，库存处于同期偏低水平，且加菜籽偏强，成本传导下，菜油现货价格较为坚挺。盘面而言,隔夜菜油期价高位有所回落，但总体仍处于偏强态势中，中长期维持偏多思路。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周四微跌，产量忧虑抑制跌幅。隔夜菜粕2611合约收跌1.23%。USDA在每周作物生长报告中称，截至2026年8月16日当周，美国大豆优良率为61%，前一周为62%，上年同期为68%。美豆优良率继续下滑。Pro Farmer中西部田间巡查的前三日，除了伊利诺伊州和爱荷华西部外，其余四个州的结荚数均去年同期及三年均值，整体呈现“西部偏弱、东部偏强”的分化格局。市场继续关注接下来的巡查情况。国内市场来看，现阶段进口大豆到港仍维持高位，油厂开机率保持高位，部分油厂出现胀库停机现象，豆粕供应端压力仍然较大。菜粕自身而言，沿海油厂菜粕库存处于历年同期中等水平，多数油厂库存压力可控，整体供应充裕。需求面来看，水产养殖旺季，刚需支撑较高，国内菜粕市场供需双旺。盘面来看，隔夜菜粕有所回落，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周四上涨，市场对美玉米产量担忧。隔夜玉米2611合约收涨0.13%。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2026年8月16日当周，美国玉米优良率为60%，前一周为61%，上年同期为71%。美玉米优良率继续下滑，提振单产下滑预期，支撑美玉米市场价格。Pro Farmer巡查的前三日数据显示，俄亥俄州、南达科他州、内布拉斯加州、印第安纳州和伊利诺伊州玉米单产均低于去年巡查结果和三年均值，爱荷华西部地区玉米单产低于去年，但接近或高于三年均值。市场继续关注巡查的结果。国内方面，东北产区随着立秋后高温天气消退，高水分粮源库存压力明显减轻，部分贸易商出现惜售情绪。但下游加工企业以消耗库存和合同粮为主，散粮采购量有限，需求端难以提供有力支撑。华北黄淮地区当前基层卖粮主体对连续下跌产生较强抵触情绪，企业需根据到货情况灵活调整，市场进入短暂僵持博弈阶段。不过，当前正值东北玉米灌浆、华北夏玉米吐丝关键时期，天气对单产和粮质的潜在影响正在被市场逐步计价。盘面来看，受外围市场走强提振，近日玉米期价增仓上涨，盘面波动性明显增加，短线参与为主。

　　淀粉

　　隔夜玉米淀粉2611合约收跌0.39%。近期山东与甘肃个别企业阶段性检修，近日玉米淀粉行业开机率小幅下降。但下游整体签单走货一般，新签订单量不佳，行业库存小幅累积。截至8月19日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132.1万吨，较上周增加2.2万吨，周增幅1.65%，月增幅5.60%；年同比降幅1.34%。盘面来看，受玉米走强提振，近日淀粉期价同步上扬，短期观望。

　　生猪

　　中大猪供应偏紧，肥标价差处于高位，养殖端压栏和二育入场，带动生猪价格走高，价格上涨至成本线附近，养殖端出栏意愿提高，而且压栏和二育也会导致供应后置。需求端，立秋后气温开始下降，需求将逐渐回暖，但是当前增量有限，下旬有开学备货，需求会阶段性增加。总体来说，养殖端出栏意愿增加，且终端对价格接受度一般，叠加供应后移，限制价格上涨空间，关注开学备货需求情况。

　　鸡蛋

　　随着多数养殖户为规避后市集中淘汰而选择当前顺势出栏，老鸡淘汰出栏持续增加，局部区域大码蛋货源显现偏紧格局。且中秋备货需求仍在释放窗口期，食品加工企业后续采购有望加量，现货价格季节性上扬。不过，前期补栏蛋鸡陆续进入产蛋高峰，新增产能有所补充。同时，当前养殖利润尚可，各环节补栏情况相对正常，提升远期供应压力。总体来看，市场博弈于现货价格较好与远期供应增加之间。盘面来看，近来鸡蛋期价上下波动，短期或维持区间震荡。

　　苹果

　　库存苹果走货冷清，客商拿货积极性较差。山东产区整体去库速度缓慢，早熟鲁丽等品种上市，交易多转向早熟，库存富士客商调货积极性较低。陕西产区剩余客商货源多集中于陕北等产区，客商着急清库，部分包装好货源发货不快，整体交易有限。新季早熟纸袋嘎啦质量不一，价格略显两极分化。

　　红枣

　　新季红枣坐果情况区域性分化，随着枣果逐步进入快速生长期，其自身抗风险能力较幼果期已有明显提升，这意味着即便后续遭遇不利天气，落果风险也相对可控，八月下旬上糖期需关注产区降雨情况或出现质量风险，动态关注天气变量及末茬坐果情况。红枣流通环节库存延续小幅去化。销区到货持续，其中性价比较高的陈货成为下游重要补充，客商多按需择优采购。销区市场到货增加，当前价格区间处于近年来低位水平，市场走货见快，后期天气转凉后走货或进一步好转，预计短期价格以稳为主。

　　棉花

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周四基本收平，但盘中创下2024年4月以来最高主力价格，周度出口销售报告凸显需求可观，同时对应收成前景担忧也提振棉价，ICE 12月棉花期货合约下跌0.01美分或0.01%，结算价报每磅88.34美分。国内市场：进口港口库存增幅小幅扩大。据Mysteel调研显示，截止8月13日进口棉港口库存环比增加0.49%至59.55万吨，出货依旧稳定。消费端，纱线出货速度依旧缓慢，产成品库存累积为主，下游坯布开机继续下调，市场无明显恢复迹象。另外截至8月20日，累计挂牌出库销售储备棉192496.472吨，累计成交率100%。储备棉成交价格继续上调，成交热情依旧火热。不过外盘美棉价格冲高回落，预计郑棉上方空间受限。

　　白糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周四触及至逾一年高点，因印度允许免税进口100万吨原糖，此外，厄尔尼诺天气现象加剧可能抑制全球产量的担忧，提振糖价。ICE交投最活跃的10月原糖期货收跌0.03美分或0.17%，结算价报每磅17.52美分。国内市场，国产糖增产的背景下，食糖工业库存维持高位，同比增幅显著，加之进口量增加，供应维持宽松格局，但随着下游进入备货阶段，且外盘原糖价格已出现转势上涨迹象，对国内糖价起到一定支撑作用。另外进口糖浆同比减少，管控持续。不过外盘价格冲高回落，预计郑糖价格趋于震荡。

　　花生

　　产地新花生陆续起拔、晾晒，新米上货量缓慢增加、价格稳中偏弱，东北冷库好米价格略显偏强，市场交投氛围一般。厄尔尼诺气候快速发展，部分主产区花生坐果率同比偏低，存在减产担忧情绪，持续关注后续天气情况。因此，供需博弈，预计短期花生价格走势区域分化。