【行情复盘】
国产电池级碳酸锂(Li2CO3≥99.5%)持平于146000元/吨；国产工业级碳酸锂(Li2CO3≥99%)持平于141500元/吨。期货主力合约LC2609收跌4.62%至141060元/吨。主力持仓量减少0.48万手至33.07万手。
【基差仓单】
SMM电池级碳酸锂均价-LC2609的基差为4940元/吨。
目前仓单数量为38981吨，环比-334吨，变化主要来自宜春银锂（-630吨）、中远海运南昌（-210吨）、中远海运镇江（+327吨）。
【重要资讯】
1、SHMET7月30日讯，29日Mineral Resources发布财报：二季度的三个项目锂辉石产量总计为14.2万公吨SC6级产品（未折算的产量为17.7万公吨）。其中包括了2026年5月工厂复产的Bald Hil项目所生产的锂辉石数量。销售总量15.8万公吨SC6，CIF SC6价格平均为2425美元/公吨，环比增长15%。Bald Hill季度内生产约1千吨SC6。5月6日，该矿山的采矿重启，目前矿井内的积水已被排干，使得采矿活动能够逐步加快。6月第一批精矿得以产出。季度末过后，锂辉石精矿的首批货物于7月交付。2026年第四季度该工厂的产能有望提升至14万吨/年的水平，公司目前正在研究在Bald Hill扩大矿区规模的方案。
2、SHMET7月30日讯，28日，Premier African Minerals就Zulu项目正在进行的原矿堆存及优化计划发布公告。当前Zulu的采矿和堆矿作业仍在持续推进中。因现在采矿规模有所缩减，董事会认为在重启工厂前在原矿堆场积累充足的矿石库存，是对现有资源最有效的利用方式。矿石库存正持续累积，公司将在确认修订后运营时间表时，就可用原矿库存情况提供进一步更新。由于与Canmax（苏州天华新能）就延长最终截止日期的磋商耗时超出预期，完成预计将为该运营活动提供支持的各项安排也需要额外时间，因此公司不再预期能在2026年7月期间恢复工厂运营。Canmax正在评估来自升级改造后浮选回路的最新运营和调试数据，以及Zulu取得的更广泛技术进展。
3、SHMET7月30日讯，29日Liontown发布季度报告：二季度内公司生产锂辉石精矿10.3万吨，销售五批锂精矿共计10.8万吨，出售价格为1880美元/DMT SC6，平均品位5.0%氧化锂，精矿库存为2.1万吨。凯瑟琳谷加工厂的设备可用率达到92%，本季度共处理了64.7万吨矿石，其平均锂氧化物含量为1.3％，锂回收率平均为63%，为全年最高水平。地下原矿开采量为35.6万吨，开发掘进达到创纪录的3316米，有希望在2027财年结束时将采矿规模提升到280万吨/年。凯瑟琳谷扩建项目按计划推进，最终投资决策（FID）预计于2027财年第一季度末完成。
4、Core Lithium 2026年Q2季报显示，Finniss项目已全面重启，Grants露天矿开采启动，设计矿石量78.4万吨，预计产出13.4万吨SC5精矿，计划2026年第三季度加工、第四季度首运；BP33地下矿斜坡道掘进已同步启动，预计2027年中出矿、2028年达产稳产，物流链亦已恢复运营。销售方面，本季发运2万吨锂矿粉及5000吨库存精矿，收款1620万澳元，并与嘉能可新签两笔合计4.5万吨细粉销售协议，均价约280美元/吨（CIF），季末尚存约3万吨细粉库存。产量上Grants将贡献首批精矿，BP33则为后续主力，项目正从露天开采向地下过渡。现金流方面，截至6月30日现金余额达1.818亿澳元，经营净流入571万澳元，融资后资金充裕，可有力支撑在建工程持续推进。"
【交易策略】
分析：短期内供应端检修减产等扰动下强现实加码，预计7-8月库存去化幅度较大（本周SMM去库6449吨）。不过考虑到津巴布韦锂矿运回、7-8月检修的产能于8-9月陆续恢复等（大厂锂矿环评征求意见稿公布，市场担忧其复产带来的供应宽松）预计三季度碳酸锂价格总体或偏震荡运行。我们认为下半年高景气的基本面对价格的指引并没有结束，具体看，历史数据推测新能源车销下半年好于上半年（尤其是四季度），储能仍处于高景气，再加上明年电池退税取消所引发的抢出口，总体需求仍持乐观看待。其次，未来新增产能虽然较多，但在资源保护主义升温等大环境下投产节奏存在较大不确定，供应释放增量易出现不及预期的情况。综合看，我们仍维持三季度偏震荡运行，四季度震荡向上的看法，年内整体持逢回调买入思路，同时需要做好风险/仓位管理。
单边：轻仓多单继续持有，并需做好仓位/风险管理（分批逢低买）。
期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
套保：上游中等比例卖保（参与交割，同时需要做好资金管理），下游中等比例买保。
套利：强现实-弱预期下近远月价差偏强，11-12反套持仓需根据自身情况做好风险/仓位管理。
（来源：海证期货）
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