甲醇：港口库存快速见底回升 关注美伊局势
亚汇期货网 2026-08-03 09:26:00
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市场要闻与重要数据 海外供应及中国到港情况：海外甲醇月度产量3467357吨，同比-25.31%；海外甲醇开工率50.84%（+0.00%）；中国甲醇月度进口量465846吨，同比-61.82%。中国进口甲醇周频到港量40.49万吨（+5.87）。随着7月下旬美伊冲突加剧，伊朗装置复工节奏有所打断，ZPC2#及Kimiya亦加入停车，而Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh延续维持停车；但7月底ZPC1条线有所恢复，另一条线亦有重启计划。短期到港方面，7月下旬到港回升快速兑现，8月上中旬仍延续到港回升周期，港口库存短期进入库存回建周期，而更远9-10月则挂钩当期伊朗开工恢复速率。 内地供应情况：中国甲醇月度产量8569335吨，同比+1.77%；中国甲醇开工率84.91%（-0.11%）。7月煤头检修小高峰，内蒙新奥60万吨及荣信90万吨7月上旬至8月上旬检修，新疆广汇120万吨7月检修，本轮小检修高峰8月上旬暂过。 港口MTO需求情况：外采甲醇MTO企业开工率60.06%（+0.00%）。甲醇制烯烃产量1567362吨，同比-2.62%。下游MTO集中兑现停车拖累港口需求，诚志2期及联泓在7月中兑现检修，渤化维持低负荷关注8月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中，鲁西仍等待复工。目前MTO利润已明显修复。 内地传统下游需求情况：甲醛产量128.2万吨，同比-13.32%；冰醋酸产量1094300吨，同比-8.78%；MTBE产量1574千吨，同比-2.58%；二甲醚产量30640吨，同比-13.81%。甲醛开工率36.19%（-0.61%）、醋酸开工率69.36%（+1.01%）、MTBE外销工厂开工率51.26%（+3.92%）、二甲醚开工率5.43%（+0.49%）。 甲醛方面：甲醛维持淡季高库存低开工状态，关注8-9月的开工季节性回升表现。 醋酸方面：醋酸开工始终维持低位，下游PTA开工低位拖累需求。 MTBE方面：产销有所见底回升，MTBE库存压力回落，MTBE开工等待低位回升。 内地MTO需求情况：西北MTO企业周度采购量59000吨（+0），内地外购甲醇MTO方面，山东联泓一期7月中旬兑现检修，关注8月复工进度；鲁西6月下旬兑现检修，等待复工。 港口库存情况：甲醇港口库存吨686800（+138100），其中江苏359900吨（+90800）、浙江163300吨（+41000.00）、广东126700吨（+30200）、福建36900吨（-23900）；MTO样本企业甲醇库存51万吨（+6）。甲醇港口库存7月下旬开始出现连续2周快速回升，一方面是短期到港集中兑现，另一方面是MTO检修集中兑现拖累需求。 内地库存情况：中国内地甲醇工厂库存362505吨（+12225），其中的西北厂库203200吨（-7000）。内地开工回落背景下，内地工厂库存回落慢且7月下旬再度库存回升，反映内地传统下游需求表现仍弱。但目前内地至港口套利价差窗口仍基差关闭。 市场分析 7月29日伊朗再度向美军基地发射导弹，7月30日美国亦对伊朗革命卫队目标进行军事打击，美伊局势仍紧张。 港口方面。基本面看，港口库存连续第二周快速累库，短期仍是到港集中，港口进入短期库存回建周期。而更远期9-10月到港则挂钩伊朗装船及开工，7月下旬美伊局势紧张导致ZPC2#及Kimiya加入停车，但7月底ZPC1条线复工且另1条线有复工预期，伊朗装置开工见底回升；另外Majarn、Bushehr、Sabalan、Kaveh仍维持停车。下游MTO维持检修集中期，诚志2期7月中旬兑现检修计划3个月，联泓在7月中兑现检修而8月有复工计划，鲁西6月下旬兑现检修等待7月底8月上旬复工计划，渤化维持低负荷关注8月检修预期的兑现程度；兴兴、斯尔邦处于检修中。 内地方面。西北煤头甲醇处于短期检修，新奥及荣信检修，等待8月上旬复工；开工压力放缓，但内地工厂库存小幅回升，主要是下游开工偏弱，待发订单量回落。传统下游开工低位反弹，但整体开工水平仍低，甲醛及MTBE开工低位反弹，醋酸开工维持低位。 策略 单边：无 跨期：无 跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差 风险 美伊地缘局势进展，伊朗装置开工变动，下游MTO检修及复工兑现速率 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
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