乙二醇逼近“干涸” 地缘风暴下还能涨多高？

亚汇期货网 2026-09-09 13:20:00

9月9日乙二醇主力（EG2610）暂报5821元/吨（+0.34%），盘面冲高回落：开5850、最高5873、最低5711，日内振幅超160元；成交145万手，持仓34.36万手，日减仓17259手。乙二醇期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看乙二醇最新行情走势现货端，9/9张家港商谈6710-6750元/吨，基差EG2610+880至920元/吨；9/8现货6702元/吨（-143），基差875。期现基差持续维持在800元/吨以上极高位，现货升水幅度近年罕见，反映现货供应极度紧张。本轮上涨始于8月底：8/31美伊冲突升级后EG连涨，9/1大涨5.98%收5331、9/2涨3.64%收5525，几个交易日从5000附近攀至近6000（累计近20%）；9月第二周转入高位宽幅震荡，多空分歧加大。【核心驱动】一是地缘持续发酵。8/31美军再袭伊朗岛屿，美伊升级、霍尔木兹封锁预期延续，原油大涨推升化工成本中枢；市场担忧海峡受阻影响中东EG进口。近期4-5艘EG船驶出海峡，但半数滞留阿联酋海域，续行两船目的地为巴基斯坦、印度，到中国的船货稀少——EG进口依存度高、中东占比大，冲突直接触发进口中断的恐慌定价。二是港口库存创历史新低。CCF截至9/7华东主港仅12.0万吨（较上期-2.3万吨），Mysteel截至9/4社会库存138.5万吨（-6.5万吨）；主港从8月下旬约20万吨持续滑至12万吨，去化超预期，已近"干涸"、现货流动性极度收紧，任何供应扰动都可能引发剧烈波动。三是装置检修、开工低位：行业开工率58%-62%，虽部分油制提负但煤制检修增多，产量增量有限，重启提负渐进、短期难补缺口。【基本面】供应近紧远压：近端库存12万吨极低、基差走高、现货坚挺即"强现实"；但远月承压——年内超200万吨新增产能待投放，若霍尔木兹恢复、滞留船货集中到港将迅速扭转紧平衡，且国内负荷正快速回升、后续供应边际增加。需求疲弱、金九成色不足：截至8月底聚酯负荷78.1%（-3.8%月环比），减产兑现、对EG需求支撑有限；原料端涨幅惊人但下游传导乏力，行业分化加剧，下游对高价接受度低、难形成有效配合。库存拐点未确认：9月平衡表去库预计＜10万吨，国内供增需减趋势形成（负荷回升+聚酯减产）、去库幅度收窄；拐点暂未见，现货偏紧下回调空间有限，但若海峡浮仓大量释放将快速回落。【展望】机构对短期偏强基本共识、中期存分歧，核心变量在两件事：地缘演变（霍尔木兹通行决定进口恢复节奏）与库存拐点（9月能否累库挂钩海峡通行及新装置进度）。

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