美国7月核心PCE符合预期 霍尔木兹海峡开放前景不明
亚汇期货网 2026-08-27 09:31:39
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研报正文 宏观： 国内方面：外交部发言人宣布，8月30日至9月3日，国家主席习近平将出席在比什凯克举行的2026年上海合作组织峰会，并应吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫、埃及总统塞西邀请对两国进行国事访问。工信部表示，《促进中小企业发展“十五五”规划》将于近期正式发布。后续将擦亮专精特新“金字招牌”，开发更多“小快轻准”数字化转型产品，启用全国中小企业服务“一张网”，成立国家中小企业发展基金二期，加强普惠金融支持和上市培育，为中小企业经营注入源头活水。乘联分会数据显示，8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%，今年以来乘用车累计零售1112.9万辆，同比下降20%。其中，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比下降12%。 海外方面：美国总统特朗普表示，对于预计伊朗何时重返谈判，他没有时间表，而且不着急。特朗普称，美国正在取得非常大的胜利，伊朗面临严重的通胀，经济正在崩溃。以色列总理内塔尼亚胡宣称，美国与伊朗达成外交协议是不可能的。伊朗伊斯兰革命卫队发言人表示，霍尔木兹海峡属于伊朗和阿曼。双方就此展开谈判并达成协议。在这些谈判中，各方已就霍尔木兹海峡水域份额以及伊朗和阿曼各自应得的收入份额达成协议。美国的阻挠导致该进程延误。如果美国放弃阻挠并重拾谅解，伊朗可以在已达成的谅解框架内开放霍尔木兹海峡，因此美国必须接受伊朗条件。如果美国不接受伊朗条件，霍尔木兹海峡在任何情况下都不会开放。美国7月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，两项数据均符合预期;经通胀调整后的实际个人消费支出环比持平，此前5月和6月均录得强劲增长。上述数据与近期一系列经济报告相互印证，表明美国经济在经历初夏的强劲扩张后，于7月出现降温迹象。对于美联储官员而言，这批数据将进一步支持暂停加息的论点，但核心PCE仍远高于美联储2%的政策目标，通胀压力尚未完全消退。美国7月耐用品订单环比增长1.1%，不仅显著高于预期的0.5%，也高于前值0.5%，显示出制造业需求的一定韧性。不过，细项数据有所分化。扣除运输类的耐用品订单环比增长0.4%，低于预期的0.6%，也低于前值的0.7%;被视为企业资本支出先行指标的"扣除飞机非国防资本耐用品订单"环比仅增0.2%，同样不及预期的0.7%，较前值1.2%大幅回落。 国际市场表现：美国三大股指小幅收跌，道指跌0.21%，标普500指数跌0.02%，纳指跌0.08%;欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.08%，法国CAC40指数涨0.27%，英国富时100指数跌0.07%。国际油价小幅收跌，美油主力合约收跌0.55%，布油主力合约跌0.65%；国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.99%，COMEX白银期货跌0.87%；伦敦基本金属多数下跌，LME期锡跌1.35%，LME期铜跌0.82%，LME期镍跌0.72%，LME期铅涨0.03%。美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨3.95个基点报4.209%，3年期美债收益率涨3.4个基点报4.272%，5年期美债收益率涨2.84个基点报4.360%，10年期美债收益率涨2.37个基点报4.649%，30年期美债收益率涨0.52个基点报5.169%。美元指数涨0.24%报99.14，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.19%报1.1653，英镑兑美元跌0.38%报1.3597，美元兑日元涨0.07%报159.32，美元兑瑞郎涨0.49%报0.8053，离岸人民币对美元跌54.6个基点报6.7224。 综合来看，国内聚焦中小企业扶持政策落地，乘用车消费短期承压。海外中东谈判维持僵局，霍尔木兹海峡开放前景不明，能源供给风险仍存，地缘变量持续构成通胀潜在上行风险。美国7月核心PCE符合预期但通胀仍高于目标，经济边际降温但制造业保有韧性，美债收益率和美元指数走强。美联储短期大概率维持高利率，后续通胀与中东局势演变将共同决定货币政策路径。 风险提示：宏观经济表现、货币政策变化、地缘局势变化
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