【烧碱市场要闻与数据】
价格方面：截至2026-09-04，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1934元/吨（+48）；山东32%液碱基差22元/吨（-45）。现货价格：山东32%液碱报价626元/吨（+1）；山东50%液碱报价980元/吨（+0）。
供应方面：烧碱开工率78.10%，（+1.00%）；烧碱月度产量345.70万吨，同比-4.93%，烧碱周度产量79.10万吨（+1.44%），停车检修造成的损失量为22.20万吨（-4.31%）。
需求方面：主力下游氧化铝开工率82.40%（+0.13%），氧化铝周度产量191.10万吨（+0.30），氧化铝港口库存66.60（-3.80）；印染华东开工率50.61%（+0.27%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）；白卡纸开工率：72.71%（-3.89%）；阔叶浆开工率94.70%（+1.70%）。
进出口：液碱出口22.98万吨，同比-25.35%，液碱进口0.00万吨，同比-58.08%；固碱出口7.72万吨，同比+20.92%；固碱进口0.07万吨，同比+8.05%。
生产利润方面：截至2026-09-04，山东外购电烧碱生产利润-245.32元/吨（+0.00）；山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-45.32元/吨（+0.00）。
库存方面：国内液碱厂库库存49.48万吨（+1.52），片碱厂库库存4.01万吨（+0.08）。
液氯方面：截至2026-09-04，山东液氯价格200元/吨（+0）；液氯下游环氧丙烷开工率61.47%（+2.81%），环氧氯丙烷开工率45.89%（-3.20%），二氯甲烷开工率77.16%（+3.34%），三氯甲烷周度产量2.76万吨（+0.12）。
市场分析
烧碱现货稳中偏弱，盘面震荡，仓单先增后减。供应端开工率小幅提升，山东部分装置重启。需求端下游开工略有回升，氧化铝方面，广西新增产能基本达产，1套装置待投，9月投放节奏仍需关注；山西、河南氧化铝9月液碱采购价分别上调70元/吨至2210元/吨(折百)和50元/吨至2250元/吨(折百)。非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，市场等待“金九银十”备货启动。库存区域分化，山东以50%碱累库为主，江苏去库，全国小幅累库。液氯价格受下游开工提升影响上涨，短期氯碱综合成本支撑走弱，但后续旺季预期或对液氯价格形成支撑，需关注其对氯碱利润的扰动。整体来看，烧碱供应增量与需求改善预期并存，后续关注下游采购节奏、新产能投放进度，以及煤炭偏强可能引发的电力成本变化，建议重点关注上游装置开工及电价变动。
策略
单边：震荡
跨期：观望
跨品种：无
风险
地缘冲突变动；装置检修动态；下游采购节奏
【PVC市场要闻与数据】
价格方面：截至2026-09-04，期货价格及基差：PVC主力收盘价5128元/吨（+261）；华东基差-208元/吨（-81）；华南基差-78元/吨（-51）。现货价格：华东电石法报价4920元/吨（+180）；华南电石法报价5050元/吨（+210）；华东乙烯法报价：5350元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。
供应方面：PVC月度产量188.65万吨，同比-9.01%；上游电石平均开工负荷60.57%（+3.18%）；PVC开工率68.30%（+0.08%）；PVC电石法开工率71.94%（+2.44%）；PVC乙烯法开工率59.82%（-5.43%）。停车及检修造成的损失量在19.16万吨（-0.05）
需求方面：PVC下游综合开工率在40.46%（+1.10%），其中PVC下游管材开工率在34.80%（+1.20%），PVC下游型材开工率39.78%（+2.08%），PVC下游薄膜开工率46.79%（+0.00%）。下游订单情况：生产企业预售量82.43万吨（+21.09）。
进出口：PVC出口24.00万吨，同比-15.53%；PVC进口1.76万吨，同比+42.22%。
生产利润方面：截至2026-09-04，陕西兰炭价格1270元/吨（+200）；山东电石价格2930元/吨（+0）；兰炭生产毛利-113.60元/吨（-55.65），西北电石生产毛利-208.00元/吨（-62.00）；PVC电石法单品种生产毛利-655.51元/吨（+186.67）；PVC乙烯法单品种生产毛利-764.74元/吨（+56.01）；PVC山东氯碱综合利润-661.22元/吨（+180.00）；PVC西北氯碱综合利润-70.66元/吨（+0.00）；pvc出口利润-8.17美元/吨（+4.27）。
库存方面：PVC厂内库存25.23万吨（-2.38）；PVC社会库存45.08万吨（-1.40），其中PVC华东社会库存42.01万吨（-1.02），PVC华南社会库存3.07万吨（-0.38）。
市场分析
PVC由成本推升强势上涨。上游兰炭市场涨幅较多，内蒙古主流兰炭下游周内累计提涨220-240元/吨，电石虽部分复产但受兰炭成本支撑价格偏强，乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，两大工艺成本同步上移形成盘面支撑；同时黑色系整体走强，市场风险偏好回暖，低估值品种获资金关注，情绪共振助推PVC上行。然而“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下游对涨价多持观望，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。后市博弈焦点在于宏观政策、成本传导与下游采购节奏，近期兰炭-电石成本支撑偏强，建议密切关注上游成本变动。
策略
单边：成本推升震荡偏强，关注煤价变动
跨期：V01-05正套逢高止盈
跨品种：无
风险
地缘冲突变动；上游成本变化；国内宏观政策扰动；装置检修动态
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